MBA 教授 Tom Eisenmann 所著《初创企业为何失败 ： 6 种灾难模式及如何成功》 -E397

"看到某件事情正在失败时, ，, 你要深思熟虑 你要深思熟虑, 这只是一个观点。更深层次的观点是什么？内部人士的观点是什么？拥有事后诸葛亮、经验和反事实知识的执行团队的观点是什么？我们有哪些经验教训？ -jeremy au

"很多成功都是由于可避免的错误而失败的。可避免的错误之所以发生, ，, ， 是因为我们不愿直面失败。这就是我们进入创始人可能会有的反馈泡沫的原因, 因为创始人经常会面临家人和朋友的反对, 因为创始人经常会面临家人和朋友的反对, 他们会问创始人为什么要做这件疯狂的事情。他们会受到很多没有根据的批评。另一方面, 他们也会有自己阵营的人支持他们。创始人身边很少有支持他们的人或顾问。他们希望公司成功。他们花费时间, 拥有充分了解业务所需的经验。如果创始人没有这些, 公司就会分崩离析。- jeremy au

"我们要从深思熟虑的角度来看待这个问题, ，, ，, 即失败是由多种因素造成的, 而不是由单一因素造成的。我们必须明确归因于什么, 这既包括环境, 也包括团队的个人行为。" - Jeremy Au

Jeremy au y mba教授 tom eisenmann 的研究和著作为基础 的研究和著作为基础, 讨论了创始人、风险投资人和高管如何需要了解可预测的失败模式, 以避免灾难并取得成功。他强调, 以避免灾难并取得成功。他强调, 90% 以上的初创企业都失败了, 只有 4% 的公司实现了 10 倍到 50 倍以上的资本和汗水回报, 这种几率比人们想象的要糟糕得多。他详细解释了为什么很难客观地评估失败, 因为存在单一原因谬误、基本归因错误和了解真相的时间差。他通过多个案例分析 因为存在单一原因谬误、基本归因错误和了解真相的时间差。他通过多个案例分析 ： 1. "好主意 好主意 好主意" "被团队问题扼杀 被团队问题扼杀, quincy 公司 100 万美元) 2. "早期的热情并没有转化为广泛的市场吸引力"(错误的肯定 错误的肯定, baroo 公司 400 万美元 ← 4. "速度陷阱" "− (fab.com 公司 公司 3.36} 5.

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(01:40) Jeremy Au ：

大家好！我想借此机会评论一下我非常喜欢的一本书。这本书叫《初创企业为什么会失败》 大家好！我想借此机会评论一下我非常喜欢的一本书。这本书叫《初创企业为什么会失败》, 作者是汤姆-艾森曼 艾森曼 (Tom Eisenmann) 教授。他是哈佛大学 mba 的一位伟大教授 的一位伟大教授, 向他学习是一次非常有趣的经历, 因为他正在研究这个没有人愿意谈论的话题, 那就是初创企业的失败。 那就是初创企业的失败。

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我们还谈到了硬币的另一面 我们还谈到了硬币的另一面, 即灾难性的失败。因此 即灾难性的失败。因此, 我们经常会看到像 theranos 这样的欺诈行为, 或者像 wework 这样急速扩张的公司。然后, 我们谈论他们的失败, 从利益冲突到信托责任, 再到他们的不聪明, 结果他们做得不好。因此, 结果他们做得不好。因此, 我们谈论的是这些大公司的失败。

汤姆- （ay (Tom Eisenmann) 教授所做的 教授所做的, 我觉得很有意思 我觉得很有意思, 就是他真正去讨论了初创企业失败的原因。它发生的集群或原因是什么？因为从他的角度来看 就是他真正去讨论了初创企业失败的原因。它发生的集群或原因是什么？因为从他的角度来看, 他研究了一大批本应成功的哈佛 mba 学生 学生, 从他的角度来看 从他的角度来看, 这些人在智力、社会资本、筹集初始资金的能力等方面确实拥有一切有利条件 他们最初能够取得成功, 他们最初能够取得成功, 但后来他开始发现这些人开始失败的模式。 但后来他开始发现这些人开始失败的模式。

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那么, 初创企业失败的问题到底有多大？关于创业失败这个词, 有很多数字, 有很多数字, 而事实上 而事实上, 我们在前几期节目中已经讨论过, 失败是一种默认情况。我的意思是, 初创企业的成功实际上是说, 我们建立了一家人们需要产品的公司, 我们建立了一家人们需要产品的公司, 而且是一种新产品。消费者并不一定真的知道他们今天想要什么 但这是一个先兆, 但这是一个先兆 是一个有力的产品。那么问题是, 创业失败有多常见？这个问题有多大？好吧, 如果你打开《福布斯》 30 位 30 岁以下创"

(06:01) Jeremy Au ：

让我们来定义一下失败。汤姆- （艾森曼 (Tom Eisenmann) 教授将失败定义为早期投资者向公司投入资金 教授将失败定义为早期投资者向公司投入资金 教授将失败定义为早期投资者向公司投入资金, 但未能收回资金 也未能从公司获得回报。从人们的角度来看, 也未能从公司获得回报。从人们的角度来看, 这显然有点技术性。如果你创建了一家初创公司, 它一路高歌猛进 它一路高歌猛进, 花了 20 年或 30 "

你拼命工作了 10 年 20 年、 年、, 你达到了目的 你达到了目的, 或者没有回报 或者没有回报, 那就不值得。因此 那就不值得。因此 那就不值得。因此, 我认为这种与早期投资者的早期经济回报挂钩的方式非常重要 因为它给了我们一个体面的定义。这显然意味着, 因为它给了我们一个体面的定义。这显然意味着, 如果你是一家下了明智赌注的初创企业 如果你是一家下了明智赌注的初创企业, 但却没有得到回报 但却没有得到回报, 那么它仍将被视为失败, 因为即使你执行得很好 因为即使你执行得很好, 你知道未来会发生什么 你知道未来是什么, 你知道未来是什么 你知道未来是什么, 而且你早在 20 年前就建立了这家公司 年前就建立了这家公司 但从风险投资的角度来看, 从建立这家公司的创始人个人的角度来看 从建立这家公司的创始人个人的角度来看 它仍将是失败的。 它仍将是失败的。

jibo ibjibo 是世界上第一个社交机器人。它是一个漂亮的工具 是世界上第一个社交机器人。它是一个漂亮的工具, 可以放在床边与你互动。它可以和你聊天 可以放在床边与你互动。它可以和你聊天, 可以谈论天气。这是一种非常美好的对话体验 可以谈论天气。这是一种非常美好的对话体验, 人们不仅会觉得它是一个有用的助手 人们不仅会觉得它是一个有用的助手, 还会对它产生感情。这家公司成立于 2013 年。它筹集了 7300 万美元, 于 2018 年关闭。在这个过程中 年关闭。在这个过程中 年关闭。在这个过程中, 他们有了一个漂亮的最小可行产品。人们喜欢这个概念和原型, 但在工程设计过程中, 他们了解到 他们了解到, 正如你所想象的那样 硬件以及与之相关的中间件要比他们想象的昂贵得多。因此, 硬件以及与之相关的中间件要比他们想象的昂贵得多。因此 机器人的价格最终超出了他们的预期。 机器人的价格最终超出了他们的预期。

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还发生了其他一些事情。首席执行官被诊断出患有白血病。身为联合创始人的首席技术官不得不出任临时首席执行官。首席执行官的病情最终好转并复出 还发生了其他一些事情。首席执行官被诊断出患有白血病。身为联合创始人的首席技术官不得不出任临时首席执行官。首席执行官的病情最终好转并复出, 但在此期间 但在此期间, 亚马逊 echo 问世了, 当时谁也没有想到 当时谁也没有想到, 因为当时亚马逊主要是一家购物和商务公司。他们不得不突然推出亚马逊 echo, 而且定价非常便宜, 只有 100 或 200 美元 美元, 比 jibo 机器人便宜得多。而这只是语音。显示屏上没有传感器。没有光线传感器, 所以他们只专注于语音助手。 所以他们只专注于语音助手。

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现在我们知道 现在我们知道, 2022 年、 2023 年发明的 chatgpt 为这些家庭社交机器人注入了新的活力 为这些家庭社交机器人注入了新的活力, 现在我们开始看到这种想法的进一步传播, 你知道的, 这恰恰说明 这恰恰说明, 从经济角度来看, jibo 是失败的, 但它在很大程度上是一个先驱, 并且诚实地提前多年看到了未来。 并且诚实地提前多年看到了未来。

因此 因此, 我们之所以谈论这个结果, 就是在谈论这种经济失败是多么常见。而这种经济失败的定义也相对简单明了。那么事实的真相是 就是在谈论这种经济失败是多么常见。而这种经济失败的定义也相对简单明了。那么事实的真相是, 这种情况有多普遍呢？ 상관 벤처 ventures 对 22000 笔融资进行了分析。这是由风险投资公司完成的所有融资的集合。也就是说 笔融资进行了分析。这是由风险投资公司完成的所有融资的集合。也就是说, 如果你没有获得风险投资 如果你没有获得风险投资, 你就不在这个数据集中 你就不在这个数据集中, 这一点很重要。但长话短说 这一点很重要。但长话短说, 只有 4% 的公司能够获得 10% 的收益。事实是, 只有 4% 的公司能够获得 10 倍到 50 倍或更高的回报。因此 倍或更高的回报。因此, 这意味着约有 96% 的公司确实没有取得很好的成果。再往下看, 65% 的公司取得了零到一倍的回报。你损失了总和。约有 25% 的公司实现了 1 到 5 倍的回报 5 倍的回报 约有 5% 的公司实现了 6% 到 10 <1011010 5%。

(11:37) Jeremy Au ：

我想说的是 我想说的是, 这是所有已知融资的集合。这在某种程度上意味着 这是所有已知融资的集合。这在某种程度上意味着, 显然有大量的初创企业没有被纳入这个数据集。他们从未获得任何融资 显然有大量的初创企业没有被纳入这个数据集。他们从未获得任何融资, 或者他们获得的融资并非机构轮融资。因此 或者他们获得的融资并非机构轮融资。因此 或者他们获得的融资并非机构轮融资。因此 65%, 而是接近 95%, 如果你真的仔细想想 如果你真的仔细想想, 如果你把所有说 "我想成为创始人"之类的人都算进去的话。我的意思是 之类的人都算进去的话。我的意思是, 一般来说, 从种子轮到机构种子轮的前种子量子阶段死亡率最高。因此 从种子轮到机构种子轮的前种子量子阶段死亡率最高。因此, 这是一个死亡率很高的门。之后 这是一个死亡率很高的门。之后 从 a 轮到 轮到 b 轮 轮, 据说从 b 轮到你最终退出, 死亡率要小得多 但我经常想的一些方法是, 从种子轮前 从种子轮前, 从种子轮前 从种子轮前 也就是产品适应市场前到种子轮阶段, 也就是产品适应市场前到种子轮阶段 也就是产品适应市场前到种子轮阶段 也就是产品适应市场前到种子轮阶段 实际上有 80% 的死亡率；而在种子轮阶段 的死亡率；而在种子轮阶段 的死亡率；而在种子轮阶段 从种子轮到 轮 轮 实际上有 实际上有 实际上有 实际上有 实际上有 轮 轮 轮 轮 轮 死亡率要小得多 死亡率要小得多 死亡率要小得多

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但我想说的是 但我想说的是, 死亡率很高。至少, 如果你是那种半杯水的人 如果你是那种半杯水的人, 一旦你获得了一轮机构资本 一旦你获得了一轮机构资本, 你在美国 65%的死亡率, 如果你很高 如果你很高, 如果你想想看, 说实话 说实话, 说实话 90%、 95%。所以你必须明白 。所以你必须明白, 这是一个高风险的投资项目。因此 这是一个高风险的投资项目。因此, 我们从某种深层次上认识到 我们从某种深层次上认识到, 作为创始人是非常艰难的。老实说 作为创始人是非常艰难的。老实说, 我们对创建企业的人表示敬意和尊重 我们对创建企业的人表示敬意和尊重, 因为我们知道这很艰难。当然 我认为最棘手的部分是, 当它看起来很容易 当它看起来很容易, 或者人们觉得它已经用捷径完成时 或者人们觉得它已经用捷径完成时, 但我认为在深层次上 我们之所以把创始人视为英雄, 我们之所以把创始人视为英雄, 是因为我们在某种程度上明白这很难 但在这里 但在这里 但在这里 我正试图量化它有多难。 我正试图量化它有多难。 我正试图量化它有多难。 我认为最棘手的部分是

(14:22) Jeremy Au ：

汤姆-（艾森曼 艾森曼 艾森曼 (Tom Eisenmann) 教授做了一个很好的工作 教授做了一个很好的工作, 从三个方面谈到了分析失败的难度。第一个方面是单一成本谬误。第二 从三个方面谈到了分析失败的难度。第一个方面是单一成本谬误。第二, 是归因错误。第三, 当然, 就是要努力找出真相。 就是要努力找出真相。

我们首先想到的是 我们首先想到的是, 初创企业的失败往往是由多个问题造成的。当然, 当我这么说的时候, 这听起来超级明显 因为当你我仔细想想, 因为当你我仔细想想 一旦出了问题, 一旦出了问题 一旦出了问题, 而是因为安全流程、环境、决策和运气不佳等多方面的失败。所以, 而是因为安全流程、环境、决策和运气不佳等多方面的失败。所以, 所有这些事情的发生都是因为有多件事情发生了。多个参与者做出了决定。所有这些事情串联在一起 所有这些事情的发生都是因为有多件事情发生了。多个参与者做出了决定。所有这些事情串联在一起, 导致了问题的发生。举例来说 导致了问题的发生。举例来说, 当我们思考疾病时 当我们思考疾病时, 我们也会以同样的方式来思考 因为如果我们听说某人得了癌症, 因为如果我们听说某人得了癌症 我们就会从多个不同的角度来思考。是什么不同的因素导致的？是因为炎症吗？是因为饮食？因为睡眠？是因为压力？是因为辐射吗？有这么多不同的原因 我们就会从多个不同的角度来思考。是什么不同的因素导致的？是因为炎症吗？是因为饮食？因为睡眠？是因为压力？是因为辐射吗？有这么多不同的原因, 但在某种程度上 但在某种程度上, 我们知道这是多种因素同时作用的结果。所以我们不能做的是 我们知道这是多种因素同时作用的结果。所以我们不能做的是 我们知道这是多种因素同时作用的结果。所以我们不能做的是 比如说 比如说 如果你吃了香蕉, 每个人都会嘲笑你, 因为这不是单一原因造成的。因此 因为这不是单一原因造成的。因此, 用单一的方法解决问题并不足以让我们真正了解情况。当然 用单一的方法解决问题并不足以让我们真正了解情况。当然, 用单一的方法解决问题并不足以让我们真正了解情况。当然 用单一的方法解决问题并不足以让我们真正了解情况。当然,, 事情的真相是, 说到创业失败和我们的报纸 我们只谈一件事。我们不想谈论公司失败的多重原因。因此 我们只谈一件事。我们不想谈论公司失败的多重原因。因此 不管是什么 不管是什么 或者环境很糟糕。所以 或者环境很糟糕。所以 或者环境很糟糕。所以 或者环境很糟糕。所以 或者环境很糟糕。所以 或者环境很糟糕。所以 ， ， ， ， ， 你就不会得癌症.

第二部分是根本性的归因错误 第二部分是根本性的归因错误, 即当我们观察他人时, 我们倾向于将运气不好的原因归咎于他们的根本、人员、团队和执行力。然后, 我们倾向于淡化情境因素 我们倾向于淡化情境因素, 也就是环境和运气因素。当然 也就是环境和运气因素。当然, 如果情况相反 如果情况相反, 是我们自己做错了事, 我们就会说 我们就会说, 哦 哦, 是环境、行业不好 是环境、行业不好, 我们也会反过来说, 我们也会反过来说 当事情以积极的方式发生时, 我们会说 我们会说, 我们会说 好吧, 好吧 这都是我的个人能力, 与环境无关。而当别人取得积极成果时, 他们就会说这是他们的执行力和领导力的功劳 与 与"

(17:07) Jeremy Au ：

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因此 因此, 让我们来写下一些错误, 老实说, 如果你是风险投资人 如果你是风险投资人, 这些错误是显而易见的 这些错误是显而易见的, 但我们还是要说出来 但我们还是要说出来, 这样我们就能站在同一起跑线上了 对吗？第一, 对吗？第一, 你不了解市场。你有两个联合创始人 你不了解市场。你有两个联合创始人 你不了解市场。你有两个联合创始人, 却不了解市场。你在工作中学习 却不了解市场。你在工作中学习, 这不是坏事。但事实是 如果你在这个行业有经验, 那么你已经知道了可以避免的错误 那么你已经知道了可以避免的错误, 你会知道如何成功。因此 你会知道如何成功。因此, 有经验是优势 有经验是优势, 没经验是劣势 没经验是劣势 没经验是劣势 只要态度端正 谦虚谨慎, 就能克服这些劣势。因此 如果你想做工程, 而你没有工程背景 而你没有工程背景, 而你没有工程背景 你们两个人都没有工程背景, 你们两个人都没有工程背景 你们两个人都没有工程背景 你们两个人都没有工程背景, 那么你需要付出更多的努力才能赶上 那么你需要付出更多的努力才能赶上 而其他想法 而其他想法 而且你了解一些细微差别和本地化。 而且你了解一些细微差别和本地化。 比如消费者社交 对你来说可能更容易一些 对你来说可能更容易一些, 因为你已经有了一些先前的经验, 因为你已经有了一些先前的经验, 因为你已经有了一些先前的经验, 因为你已经有了一些先前的经验, 因为你已经有了一些先前的经验, 而且你了解一些细微差别和本地化。, 因为你已经有了一些先前的经验 而且你了解一些细微差别和本地化。 就能克服这些劣势。因此 就能克服这些劣势。因此.

(19:11) Jeremy Au ：

其他方面, 你可以想象, 你可以想象, 谁是老板 谁是老板, 对吧？谁是首席执行官？通常 对吧？谁是首席执行官？通常 对吧？谁是首席执行官？通常 我们会看到一种叫做 "联合首席执行官"的东西。那么谁说了算？谁做决定？谁说了算？这很令人吃惊 "的东西。那么谁说了算？谁做决定？谁说了算？这很令人吃惊 的东西。那么谁说了算？谁做决定？谁说了算？这很令人吃惊, 因为很明显, 如果你不想为有两个联合首席执行官的团队工作, 但我们看到很多这样的情况 但我们看到很多这样的情况, 对吗？我们在东南亚的 b 轮、 c 轮公司中都看到过这种情况 轮公司中都看到过这种情况, 而且这种情况并没有得到解决 因为通常情况下, 因为通常情况下, 第一批创始人进来时, 他们都是 a "

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昆西服装公司 appar + appar + appar 就是一个很好的例子 就是一个很好的例子, 就是一个很好的例子 就是一个很好的例子, 该公司筹集了约一百万美元 该公司筹集了约一百万美元, 用于开发直接面向消费者的工作服。这两个人都是哈佛 mba 毕业生。她们非常明确自己的定位, 那就是她们都是女性。她们觉得自己没有一套适合自己的工作服。当时 那就是她们都是女性。她们觉得自己没有一套适合自己的工作服。当时, 直接消费非常火爆。他们成立于 2011 年 年 年 年, 当时 bonobos 已经成立四年了, bonobos 在休闲男装直销方面取得了成功。因此, 从他们的角度来看 从他们的角度来看, 女性工作服, 让我们来做吧。 让我们来做吧。

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第二个错误叫做 "。它的意思是"错误的开始 错误的开始 错误的开始, 你认为你的产品适合市场 你认为你的产品适合市场, 然后你开始构建 然后你开始构建, 结果发现你构建的是错误的东西。当人们非常专注于产品的推出 结果发现你构建的是错误的东西。当人们非常专注于产品的推出 结果发现你构建的是错误的东西。当人们非常专注于产品的推出, 但却不清楚客户的需求和要求是什么时 往往就会出现这种情况。因此, 往往就会出现这种情况。因此 往往就会出现这种情况。因此, 他们往往把自己作为客户, 但事实证明 但事实证明, 他们自己也是建设者 他们自己也是建设者, 所以他们喝了自己的 "酷爱", 他们正在建设一个自己和几个朋友想要的产品, 但实际上并不是他们在市场上真正、真正、真正需要的产品。 但实际上并不是他们在市场上真正、真正、真正需要的产品。

Triangulate 公司就是一个例子, 该公司成立于 2009 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 这很简单明了, 就是每个人都想约会。很明显 就是每个人都想约会。很明显, 就是每个人都想约会。很明显, 当时有了 match.com., 基本上取代了以前的报纸广告。我很乐意花钱买报纸广告 基本上取代了以前的报纸广告。我很乐意花钱买报纸广告, 后来就变成了在线分类广告, 也就是后来的 match.com, 在线约会。因此, 从这个角度来看, triangulate 的创始人基本上是说, 你知道吗 我是一名工程师。我真正想做的, 不仅仅是对人进行分类 不仅仅是对人进行分类, 也不仅仅是看他们的简历和其他一切。我们想使用数据 也不仅仅是看他们的简历和其他一切。我们想使用数据, 因为我认为人们真的想深入匹配 因为我认为人们真的想深入匹配 因为我认为人们真的想深入匹配, 找到真命天子。而数据是做到这一点的最好方法。我们要匹配我们的爱好、兴趣、喜好和厌恶。然后每个人都会说 找到真命天子。而数据是做到这一点的最好方法。我们要匹配我们的爱好、兴趣、喜好和厌恶。然后每个人都会说, 好吧 好吧 但基本上是利用真正的深度数据科学来帮助两个人匹配在一起。 但基本上是利用真正的深度数据科学来帮助两个人匹配在一起。 这听起来有点像 这听起来有点像 这听起来有点像 但基本上是利用真正的深度数据科学来帮助两个人匹配在一起。 但基本上是利用真正的深度数据科学来帮助两个人匹配在一起。 我是一名工程师。我真正想做的 我是一名工程师。我真正想做的.

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下一类被称为 "。它的意思是"速度陷阱 速度陷阱 速度陷阱, 一开始就有一个产品市场契合点。有一个积极扩张的机会。因此 一开始就有一个产品市场契合点。有一个积极扩张的机会。因此, 创始人、团队和执行领导层都会全力以赴 创始人、团队和执行领导层都会全力以赴, 使早期的原始市场达到饱和 使早期的原始市场达到饱和, 然后开始向邻近市场扩张 然后开始向邻近市场扩张, 或在地理位置上扩张, 或将其扩展到不同的产品类别 或将其扩展到不同的产品类别, 以达到一举多得的效果。这在很大程度上源于一种认识 以达到一举多得的效果。这在很大程度上源于一种认识, 即对于许多类型的企业来说, 都存在着赢家通吃的动态。企业的网络效应非常明显。因此 都存在着赢家通吃的动态。企业的网络效应非常明显。因此, 这意味着我们每增加一个用户 这意味着我们每增加一个用户, 就会为早期用户提供更好的产品。因此, 我们的飞轮应该说转得非常好 但我们发展得越快, 但我们发展得越快 我们就会发展得越快。 我们就会发展得越快。 我们就会发展得越快。

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结果, 公司就会陷入停滞不前的境地。我的意思是, 顶线可能在增长, gmv可能在增长 可能在增长, 但盈利能力确实很差。他们正在大出血。这时候, 你知道, 事情就开始分崩离析了 事情就开始分崩离析了, 因为当融资市场说 因为当融资市场说, 嘿 嘿, 我们不会给你更多的资金 因为我们担心这些资金的部署, 因为我们担心这些资金的部署, 当首席执行官因此无法筹集到更多的资金时 当首席执行官因此无法筹集到更多的资金时 当首席执行官因此无法筹集到更多的资金时, 你知道 你知道, 不管职能是什么 事实是, 首席执行官往往会踩刹车 首席执行官往往会踩刹车, 然后最终解雇很多人。在东南亚 然后最终解雇很多人。在东南亚, 我们经常看到这样的情况 我们经常看到这样的情况, 很多人提出反馈意见 很多人提出反馈意见 很多人提出反馈意见 比如 我们发展得太快了。首席执行官说, 我们必须快速发展。这是一个有限的时间 期待一个机会, 竞争对手 竞争对手, 竞争对手 先到先得。我们得赢, 先到先得。我们得赢 先到先得。我们得赢 先到先得。我们得赢, 占主导地位 占主导地位 征服 征服 对吧？这就是裁员发生的地方。 对吧？这就是裁员发生的地方。 扩张 登陆 登陆, 插上新的旗帜。所有这些事情都会发生。然后就会分崩离析, 插上新的旗帜。所有这些事情都会发生。然后就会分崩离析, 插上新的旗帜。所有这些事情都会发生。然后就会分崩离析, 插上新的旗帜。所有这些事情都会发生。然后就会分崩离析, 插上新的旗帜。所有这些事情都会发生。然后就会分崩离析, 对吧？这就是裁员发生的地方。, 插上新的旗帜。所有这些事情都会发生。然后就会分崩离析 对吧？这就是裁员发生的地方。 我们必须快速发展。这是一个有限的时间 我们必须快速发展。这是一个有限的时间.

我们在 fab.com 就看到了这一点。FAB 成立于 2011 年 年 年, 当时做的是闪购电子商务。这家伙当时在山顶上 当时做的是闪购电子商务。这家伙当时在山顶上, 对吧？他上过各种杂志的封面。他走在了时代的前列。他们融资 3.36 亿美元 亿美元, 估值达到 10 亿美元。于是 亿美元。于是, 独角兽出现了 独角兽出现了 然后整个公司内爆了 然后整个公司内爆了, 因为人们不想提供更多资金。要实现盈利 因为人们不想提供更多资金。要实现盈利, 需要相信的东西太多了。一旦资金注入 要实现盈利就需要付出太多努力, 要实现盈利就需要付出太多努力 要实现盈利就需要付出太多努力, 而且他们的核心市场也逐渐饱和。他们不得不做出调整, 于是一切都分崩离析了。同样, 这也是公司发展过快造成的。 这也是公司发展过快造成的。

第五类是 "。其基本意思是"求助 求助, 一般来说 一般来说, 事情都会出错。公司正处于成长阶段 事情都会出错。公司正处于成长阶段, 规模已经扩大。他们的发展速度不算太快 规模已经扩大。他们的发展速度不算太快 规模已经扩大。他们的发展速度不算太快, 他们在发展客户群的同时 他们在发展客户群的同时, 他们在发展客户群的同时 他们在发展客户群的同时, 还能保持产品与市场的契合度 还能保持产品与市场的契合度, 但有时事情就是这样 但有时事情就是这样, 你知道 你知道, 老实说 有点倒霉。因此, 我们看到的是 我们看到的是, 有时经济、经济和宏观经济会发生变化。20 世纪 90 年代 年代, 生物技术公司经历了资金方面的巨大衰退。清洁技术在 2000 年代经历了巨大的衰退。显然, 2022 年、 2023 年看到了零利率政策的巨大反转 年看到了零利率政策的巨大反转 年看到了零利率政策的巨大反转, 这导致利率上升 但结果是资金枯竭, 但结果是资金枯竭 资金都大幅下降。 无论是在增长阶段 甚至在某种程度上 甚至在某种程度上 甚至在某种程度上 甚至在某种程度上 甚至在某种程度上 甚至在某种程度上 甚至在某种程度上 甚至在某种程度上 甚至在某种程度上 资金都大幅下降。 资金都大幅下降。 资金都大幅下降。 资金都大幅下降。 资金都大幅下降。.

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(32:37) Jeremy Au ：

每个人都担心预算。因此 每个人都担心预算。因此, 在大流行病期间 在大流行病期间, 特别是在 2020 年和 2021 年 年, 很多直接的消费者服务都会受到影响。显然, 错误的招聘会加重这种情况, 对吗？所以, 对吗？所以 是的, 是的 错误的管理层聘用, 错误的管理层聘用, 功能失调的团队 功能失调的团队, 行政领导的事情, 但基本上有一定意义上的公司从根本上是健全的, 但只是运气不好。这种情况时有发生。 但只是运气不好。这种情况时有发生。

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我们在铱星公司 和卫星通信公司身上看到了这一点。那时, 它是一个巨大的卫星电话。基本上 它是一个巨大的卫星电话。基本上, 它是一个巨大的卫星电话。基本上 它的概念是, 它的概念是 它的概念是, 你都可以在世界上的任何地方打电话和使用数据 你都可以在世界上的任何地方打电话和使用数据, 你都可以在世界上的任何地方打电话和使用数据 你都可以在世界上的任何地方打电话和使用数据, 老实说 老实说, 这看起来就像星链 这看起来就像星链 (starlink), 它是太空探索技术公司 它是太空探索技术公司 它是太空探索技术公司 它是太空探索技术公司 它是太空探索技术公司 的一个分支。但它的发展却遥遥领先。它筹集了数亿美元 的一个分支。但它的发展却遥遥领先。它筹集了数亿美元 的一个分支。但它的发展却遥遥领先。它筹集了数亿美元 용어; 但没人买它치용 용어 용액; 용어 용액; 용어 용액;; 용어용; 용용용 액치 용용용 액치 용용용; 용용용 액치 용용용; 용용용 액용용 용용용; 용용용; 용용용 액용용용; ;용용 액용용; ;용용 액용용; ;용용 ;용 ;용용 ;용 ;용용용 ;용 ;용용용 액용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용용거 당한한제 되으로 K), 你都可以在世界上的任何地方打电话和使用数据 和卫星通信公司身上看到了这一点。那时, 你都可以在世界上的任何地方打电话和使用数据, 你都可以在世界上的任何地方打电话和使用数据, 老实说들으로

我们看到 我们看到, 对于赛格威 对于赛格威 (segway), 对于电动交通 对于电动交通, 你可以想象 你可以想象, 人们都有赛格威 这是未来, 这是未来, 每个人都会使用赛格威 每个人都会使用赛格威, 他们不会开车 他们不会开车, 不会骑自行车 不会骑自行车, 我们会使用赛格威。但没人真正用过赛格威 除了那些警察用赛格威在机场载人的喜剧片 除了那些警察用赛格威在机场载人的喜剧片 虽然没有人真正用过它 虽然没有人真正用过它 但它在那个时代是革命性的 因为它是个人移动的电池时代 你知道 你知道 你知道 你知道 你知道 你知道 你知道 你知道 你知道 你知道 显然 显然 今天我们说 好吧 好吧 电动自行车又回来了。现在, 电动自行车又回来了。现在 我们有了自动驾驶汽车, 我们有了自动驾驶汽车 我们有了自动驾驶汽车, 这是个人移动设备。所以有很多东西看起来都很像。 这是个人移动设备。所以有很多东西看起来都很像。

我们还有 Webvan, 它比亚马逊网站早起步近 10 年 年, 但他们想做在线杂货 但他们想做在线杂货, 但这是在亚马逊之前就有的想象。所以它甚至不是做书的。它做的是杂货。那时人们还没有拨号上网。人们没有 gps 。这一切都很难实现。结果, webvan 失败了, 但亚马逊成功了。再快进 10 年, redmart 在新加坡取得了成功 在新加坡取得了成功, 尽管这需要大量资金。这不是最赚钱的生意。现在, 人们正试图在印尼和东南亚地区实现这一目标。因此, 你可以再次看到这些愿景 你可以再次看到这些愿景, 它们是真正的级联奇迹。你需要多个高风险因素相互叠加, 使之成为现实。 使之成为现实。

(36:44) Jeremy Au ：

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在此 在此, 非常感谢大家, 再见。