JED NG : Angel School에 대한 석유 및 가스, 신디케이트 갈등 대 신뢰 및 스케일링 투자 -E225

나는 우리의 신디케이트를 운영하는 것처럼 우리가 운영하는 통화가 투자자와의 신뢰에 있다고 생각합니다. 투자자와의 신뢰가 있다면 자본은 다음과 같습니다. 나를위한 신뢰는 거래 뉴스 레터를 보냈고 누군가가 실제로 거래에주의를 기울이고 스팸 폴더로 보내지 않을 확률이 높다는 것을 의미합니다. 그들은 내 거래 흐름을보고, 시간과 고려를하고, 그들이 실제로 거래의 일부인지 아닌지 결정할 것입니다. 그것이 나에게 중요한 것입니다. - 제레미 au

Angelschool.vc 의 창립자입니다 . VC : Angel Investors가 신디케이트를 건설하고 성장시키는 데 도움이되는 유일한 프로그램입니다. 그는 2 개의 종자 무대 스타트 업을 유니콘 상태로 뒷받침 한 적극적인 천사 투자자입니다. 그의 신디케이트는 1000 lps로 뒷받침됩니다. 운영자로서 그는 A16Z 후원 RapidApi를 사용하여 세계 최대의 API 시장을 구축하고 운영했습니다.

Jeremy Au : (00:29) 안녕하세요, 제드, 쇼에 참석하게되어 정말 기쁩니다. 당신은 동남아시아와 세계 전역에서 천사와 신디케이트 형성을 이끌고있는 사람입니다. 그래서 나는 당신의 이야기를 듣고 싶습니다. 자신을 빨리 소개 할 수 있습니까? 제드 : (00:46) 제레미를 데려와 주셔서 감사합니다. 너무 빠른 배경. 나는 기본적으로 운영자입니다. 내가 건설 한 마지막 벤처는 API 마켓 플레이스였으며, 2016 년 쯤 Rapid API라는 스타트 업과의 거래를 통해 세계 최대의 API 시장으로 판명되었습니다. 오늘날 A16Z 지원 회사이자 유니콘입니다. 나는 또한 천사 투자자입니다. 그리고 나는 지난 몇 년 동안 내 자신의 신디케이트를 만들었습니다. 오늘 1000 파운드에 의해 지원되는 우리는 실제로 올해 말에 그 4 개의 그림 마크를 넘어 섰습니다. 그리고 오늘 저는 Angel School.vc에도 집중했습니다.이 프로그램은 다른 천사들에게 발전하고 가르치는 프로그램으로, 신디케이트를 구축하고 확장하여 자본을 배치하고 규모로 투자 할 수 있도록 도와줍니다. Jeremy Au : (01:34) 놀랍습니다. 그러니 처음부터 시작하겠습니다. 당신은 동남아시아 석유와 가스에서 시작하여 운영자, 투자자가되기 전에 시작했습니다. 그래서 어떻게 그런 일이 일어 났습니까? JED : (01:40) 너무 긴 이야기가 짧아서, 나는 싱가포르에서 내 인생의 절반을 나누고, 다른 나머지 절반은 전 세계에서 공부하고 일하고 있으며, 학부 후에는 석유와 가스, 싱가포르와 말레이시아 주변에서 아시아 주변에서 일을하고 기본적으로 지루해졌습니다. 그것이 현실입니다. 나는 어린 20 세로 깨달았습니다. 나는 실제로 아무것도 배우는 것을 좋아하지 않았고 실제로 도전받지 않았습니다. 그리고 그것은 나에게 매우 불편하다고 느꼈다. 또한, 나는 우리의 생애에서 적어도 석유와 가스 또는 화석 연료가 감소하는 부문이 될 것이라는 장기적인 견해를 가지고있었습니다. 그것은 일몰 부문이며, 다음 30, 40 년 동안 그곳에 머무르는 것은 의미가 없었습니다. 그래서, 나는 변화를 만들기 위해 나 자신을 데려 갔다. 그리고 그 변화는 처음에 포함되어 있습니다. 나는 기술에 들어가고 싶습니다. 그리고 저를위한 경로는 대학원으로 돌아가서 그것을 알아냅니다. 그래서 나는 INSEAD에서 MBA를하기 위해 돌아갔습니다. 그 후, 기본적으로 기술에 일련의 홉을 만들어서 신디케이트 등을 투자하고 구축하게 만들었습니다. Jeremy AU : (02:48) 그리고 그 자체로 점프하기 때문에 석유와 가스에서 기술로 어떻게 전환 했습니까? Jed : (02:53) 큰 어려움이있는 것이 답입니다. 더 미묘한 대답은 일련의 단계에서 발생한다는 것입니다. 저에게는 대학원으로 돌아가서 INSEAD와 같은 평판이 좋은 학교 인 MBA를 얻는 데 경로가 열리고 기회가 생깁니다. 즉, 유인물을 받고 세상에서 기회를 선택하고 선택할 수 있습니다. 그러나 새로운 부문, 새로운 국가, 새로운 기능에서 새로운 역할을 찾을 수있는 싸움의 기회를 제공합니다. 그리고 그것은 기본적으로 내가 한 일입니다. 그래서 저는 대규모 글로벌 MNC와 함께 기업 전략을 시작한 후 기업 기업가 정신에 빠졌습니다. 기본적으로 Ericsson이 새로운 비즈니스 라인을 구축하는 데 도움을 주었고, 그 후에는 더 많은 기술 기반 회사에서 효과적으로 같은 일을했으며 기본적으로 기술에서 기업 기업가 정신을 행사하고있었습니다. 그리고 그 후, 그것은 기술을 이해하고 Angel Investing에 들어가는 것과 같이 훨씬 더 자연 스러웠습니다. Jeremy AU : (03:51) 석유와 가스 사이의 기술로의 전환은 무엇입니까? 그곳에 도착하기 위해 당신이 배우지 않아야했던 것은 무엇입니까? JED : (03:59) 나는 당신이 아는 모든 것을 완전히 재창조하는 것만 큼 많은 것을 배우지 않는 것이 많다는 것을 모르겠습니다. 다른 것을 다시 배우십시오. 나는 동시에 야심 찬 일을 많이하려고 노력했으며 기본적으로 동시에 세 가지 변화를 일으켰습니다. 그래서 많은 것이 있었고, 그곳에 자신을 내놓고 많은 거부를 얻었습니다. 이것은 매우 어렵습니다. 그리고 나는 당신이 분명히 자신에게 의문을 제기하고 잘 생각하기 시작한다고 생각합니다. 이것이 올바른 단계입니까? 효과가 있을까요? 돈이 부족하고 모든 종류의 일이 다가 오면 어떻게되지만 인내하고 결국 그 자체로 해결되면 어떻게됩니까? 결국, 그것은 어떤 것들을 일정하게 집중하고 유지 한 다음 변경 횟수를 최소화하는 것이 었습니다. 그래서 저에게는 전략에 관한 이야기를 돌릴 수있었습니다. 그리고 그것은 새로운 산업, 지리를 좋아하는 항해의 문제였습니다. Jeremy Au : (05:02) 드릴링 구멍에서 어떻게 움직이는 지 보는 것은 미쳤습니다. 운이 좋은 골드 민족을 찾으려고 노력했습니다. 나는 당신이 지리를 바꾸고, 역할을 바꾸고 산업을 바꾸는 것처럼 당신은 운영자라고 생각합니다. 그리고 결국 당신은 계속 투자 나 천사 투자를 탐구했습니다. 어떻게 일어 났는지에 대해 더 많이 나눌 수 있습니까? 제드 : (05:28) 나는 일이 안정된 곳에 있었다. 나는 유동성을 제쳐두고 있었고, 부채는 상환되었다. 나는 관심을 가졌고, 열정이 있었고, 신생 기업에 투자 할 위험이 있었고, 그것은 항상 내가 관심을 갖고있는 것이었고, 자본을 위험에 빠뜨릴 의향이있었습니다. 그렇게 간단합니다. 그리고 거기에서, 당신은 우리 대부분처럼 여행사처럼 쟁기질을합니다. 당신은 VC에서 전문적으로 일하거나 투자 역할을 할 기회가없는 대부분의 천사들의 길에 대해 생각합니다. 그래서 나는 그것이 기본적으로 그것이 해결 가능한 문제라고 생각합니다. 그것은 네트워크 구축, 당신 앞에 오는 다른 사람들의 지혜로부터 배우는 것입니다. 그리고 당신이 그것에 대해 생각할 때, 우리는 매우 운이 좋다. 우리는 지식, 정보, 인프라 및 생태계가 20 년 전보다 훨씬 나은시기에 살고 있습니다. 그래서 우리는 기본적으로 다른 사람들이 이전에 한 일의 혜택을 받고 있습니다. 그리고 환상적인 생태계의 다른 사람들의 관대함과 지혜처럼. Jeremy Au : (06:36) 그래서 모든 사람이 그렇게 이상한 기술 세트이기 때문에 천사 투자자로서 어떤 실수를 했습니까? 그리고 천사 투자자가되는 것은 정말 이상한 시간입니다. 그래서 당신은 초기에 약간의 실수를 저질렀습니다. 그들은 무엇 이었습니까? Jed : (06:50) 아마도 아이디어에 대해 너무 흥분하는 것을 좋아할 것입니다. 나는 항상 섹시한 헤드 라인, 큰 관심을 끌고 있다고 생각합니다. 그리고 당신은 누군가이 훌륭한 생각을 생각해냅니다. 그리고 그것은 너무 미쳤고 흥미 롭습니다. 그리고 당신은 그것에 사랑에 빠지게됩니다. 그리고 당신은 블라인드를 착용하거나 내가 눈가리개를 입었습니다. 그리고 나는 지금 말하는 과거의 것들을보고 이것이 내가 이것에 대한 체크리스트가있는 이유입니다. 나는 그렇게해야한다. 나는 이것을 찾아야한다. 간단한 실수. 내 대답은 비전과 사랑에 빠지거나 카리스마 넘치는 창립자처럼 떨어질 것입니다. 그런 것들이 당신과 당신을 위해 일할 수 있기 때문입니다. Jeremy AU : (07:25) 그래서 대신 무엇을 찾아야합니까? 그래서 그것은 섹시한 아이디어가 아닙니다. 그게 창립자인가요? 아니면 팀입니까? 당신은 당신이하지 말아야 할 일을 힌트하기 시작 했으므로 그게 무슨 일인지? Jed : (07:43) 그래서 나는 통조림을주고 싶지 않습니다. 그러나 이것을 해결하기위한 간단한 대답은 책상을 가로 질러 오는 모든 거래를 전체적으로 보는 것입니다. 그래서 그게 무슨 뜻입니까? 실제로, 우리는 회사의 다른 측면에서 회사를 보도록 강요합니다. 비즈니스, 경제, 시장, 팀, 팀, 평가, 이러한 모든 것들에 이르기까지. 그래서 우리는 계약을 평가할 때 우리 자신을 겪고있는이 투자 징계, 서면 프레임 워크를 좋아했습니다. 내가 찾은 또 다른 것은 정말로 도움이 된 것입니다. 왜 이것이 왜 이것이 두 개의 호출기 문서, 총알 포인트와 같은 매우 간단한 회사라고 생각하는지 분명히 말해 주었다는 것입니다. 이것이 비즈니스 측면에서 의미가있는 이유, 창립자 등을 믿는 이유는 기본적으로 내 네트워크의 다른 투자자와 공유했습니다. 나와 함께 일하고 말하는 사람들은 여기 내 말이 있습니다. 모든 신호를 주차하십시오. 창립자를 만나지 말고 매력을 얻지 마십시오. 이걸보세요. 그리고 내가 미친겠습니까? 아니면이 소리가 흥미 롭습니까? 그리고 나는 관심을 갖지 않는 다른 투자자들의 집단적 지혜를 활용하는 것만으로, 찌르는 구멍처럼 자신을 정직하게 유지하는 좋은 방법이라고 생각합니다. Jeremy Au : (08:56) 당신이 가진 가장 물어 보는 피드백은 무엇입니까? 제드 : (09:00) 좋은 질문입니다. 모르겠습니다. 나는 너무 스타크처럼 맞지 않았고, 그것은 나에게 자국을 남겼습니다. 나는 그것을 알고있다. 내 편견은 거래에 참여할 때 매우 흥분됩니다. 나는 내가 가진 편견과 같다고 나 자신을 설득하고 싶다. 그래서 가장 자주 발생하는 피드백은 누군가가 좋아할 때, 나는 그것에 대해 흥분하지 않습니다. 그리고 나는 당신에게 이유를 말합니다. 그리고 그것은 항상 좋습니다. 자신의 내부 정신 모델에 대한 좋은 점검과 균형이기 때문에. Jeremy Au : (09:39) 물론 흥미로운 점은 천사 투자자로서 배우고,해야 할 일,하지 말아야 할 일에 대해 배우는 것입니다. 그리고 이제 당신은 다른 천사들이 신디케이트를하도록 돕고 싶습니다. 말레이시아 석유와 가스에서 기술에 이르기까지 다른 천사들을 돕는 것에 이르기까지 그런 의미에서 계층 구조를 올라가고있는 것 같습니다. 그래서 거기서 무슨 일이 일어나고 있습니까? 다른 천사들과 잘못 가고있는 것은 무엇을 보았습니까? 그들은 내가 건축하고 싶다고 말했다. JED : (10:09)이 모든 것이 진화가되어 왔는데, 나는 본질적으로 충동적인 사람이 아니며, 나는 내가 어떻게 운영하는지에 대해 상당히 신중하게하고 싶습니다. 그리고 나는 이것을 스스로 믿어야합니다. 그렇지 않으면 아이디어를 팔 수 없습니다. 나는 그 사람들 중 하나가 아닙니다. 그래서 2016 년 17 일에 Angel Investing을 시작했을 때, 나는 미국의 종자 무대 회사에 투자하고 있었는데, 그것은 B2B 소프트웨어였습니다. 그것은 제가 알고있는 것입니다. 몇 가지 수표를 심었습니다. 그리고 나는 괜찮아요, 2018, 나는 첫 출구를 얻었습니다. 나는 Tearing.com이라는 회사에 일찍 투자했습니다. 그리고 그 회사는 아주 잘 해냈습니다. 그들은 유니콘이며 아마도 내가 100 또는 200의 승수가 될 것입니다. 그리고 이러한 데이터 포인트가 제안한 것입니다. 나는 그것이 내가 위대한 투자자라고 말하는 것이 아니며, 나는 완전히 쓰레기가 아니라고 제안했습니다. 그로 인해 다음 단계를 밟을 수있는 자신감을 주었습니다. 나에게는 자본을 확장 할 수 있기 때문에 신디케이트를 구축 할 수 있습니다. 더 나은 거래 흐름에 빠질 수 있습니다. 물론, 당신은 캐리를 충전하고 상승세의 일부를 포착하고, 이것에 대해 일을했고, 몇 년 동안 그것을 알아냅니다. 2 년 반 동안, 어떻게 든이 퍼즐을 깨뜨 렸습니다. 내 자신의 방법론, 내 자신의 작업 방식을 통해 저를위한 지표는 말 그대로 1000 명이 내 메일 링리스트의 일부가되도록 설득했습니다. 그리고 거래 뉴스 레터를 보낼 때 오늘도 65% 공개 요율과 6% 클릭률을 얻습니다. 그리고 우리가 네트워크를 성장시킬 때, 우리가 쓴 수표 크기, 방금 성장하고, 직접적인 관계가 있지만 반드시 직접 비례하지는 않지만 상관 관계가 있습니다. 즉시, 나는 6 개의 피겨 수표를 쓸 수 있었고, 오늘날 우리가 쓴 내용으로, 아마도 50 만에서 백만 달러 사이에 자랐습니다. 그리고이 대부분은 주말에 주말에 백만 달러짜리 미주리를 쓰고 있었는데,이 회사에서는 흥미 로웠다고 생각했으며 다른 천사 투자자들이보고 기꺼이 다시이 방법론, 내가 어떻게 다가오고 있는지, 이것이 효과가 있었는지 다시 한 번 기꺼이 돌아 왔습니다. 그리고 이것에 대한 진정한 통찰력은 Jeremy는 신디케이트를 자본의 원천으로 생각하면 독립 천사, 친구 및 가족, 자본 및 VC 라운드 사이 의이 중요한 기능에 앉아 의미있는 자본을 제공하고 VC 라운드를 제공하기 때문에 6 개의 수표 크기에 대해 이야기하기 때문입니다. 나의 최선의 추정에 따르면, 그들은 전 세계적으로는 물론 미국에서만 연간 100 억 달러 이상을 연간 10 억 달러를 옮깁니다. 그럼에도 불구하고 교육 공간에서는 이것을하는 것에 대한 틀이 없습니다. 따라서 그것에 대해 생각해보십시오. 모든 천사가 신디케이트와 함께, 그들 모두가 나가서 바퀴를 재창조해야했습니다. 논리적으로 말하면, 당신이 그 주장을 받아들이면, 그것은이 시장이 인위적으로 제한되어 있음을 의미합니다. 이 작업을 수행하는 방법에 대한 기본 인프라로 인해 실제로는 존재하지 않습니다. 그리고 그것은 엔젤 스쿨의 자극이었습니다. 우리는 내 자신의 경험을 바탕 으로이 방법론을 만듭니다. 나는 전 세계의 천사들이보다 효율적인 방식으로 자본을 신생 기업으로 옮기기를 원하기 때문에 다른 천사들에게 가르칩니다. 그래서 스타트 업 설립자로서, 당신은 5 ~ 10k 점검을 위해 사냥하지 않습니다. 6 가지 수표를 작성하고 인생을 더 쉽게 만들 수있는 몇몇 그룹과 함께 일하십시오. 그것은 그 수도를 올바른 장소로 옮기는 방법입니다. 그것은 또한이 다른 천사들의 방법이며, 그들이 가진 투자 논문을 충족시킵니다. 나는 세상의 작은 구석에 투자하기 때문에 도움을 줄 수없는 많은 다른 회사들이 있다는 것을 의미하지만 다른 사람이 할 수 없다는 것을 의미하지는 않습니다. 나는 오늘날 벤처의 문제가 자본 부족이라고 생각하지 않습니다. 자본이 많으며, 우리가 필요로하는 것은 실제로 마켓 제조업체가 이러한 마찰처럼 극복하기위한 것입니다. Jeremy Au : (14:16) 오늘 Angel Investing에 어떤 문제가 있습니까? JED : (14:21) 나는 오늘 Angel이 투자하는 데 아무런 문제가 있다고 생각하지 않습니다. 나는 그것이 매우 비효율적 인 과정이라고 생각하거나, 엔젤 투자를 잘하는 데 많은 시간과 노력이 필요하다고 생각합니다. 종종 대부분의 사람들보다 훨씬 더 많은 시간과 노력이 있습니다. 엔젤 투자자 인 사람들은 노동 소득이 있고, 자본이 있고, 기꺼이 위험을 감수하고 싶어하고,이를 원하지만 어려운 부분은 모든 회사를 찾은 다음 모든 회사를 선별 한 다음 선택을합니다. 그리고 당신은 그 숫자가 무엇이든 10 또는 20k 점검을 배치하기 위해이 모든 것을 수행합니다. 확장 가능하지 않기 때문에, 같은 방식으로 나는 신디케이트가 그 시장을 만드는 데 독립 천사들에게 서비스를 제공한다는 것을 알 수 있습니다. 아마도 신디케이트 리드가 그들이하고있는 일을 알고 있다면, 거래 소싱에 대한 규모의 경제를 가지고 있으며, 더 나은 품질의 근면과 큐 레이션을 가지고 있습니다. 그리고 그들은이 모든 정보를 올바른 방식으로 포장합니다. 따라서 훨씬 더 효율적인 방식으로보고 트리거를 당기고 싶은지 결정할 수 있습니다. 대가로, 당신은 어느 정도의 운송 또는 수수료를 지불합니다. 그러나 그들은 그만한 가치가 있는지 결정해야합니다. 나는 일반적으로 그만한 가치가 있다고 생각합니다. 나는 개인적으로, 누군가가 나를 정말 뜨거운 거래에 데려 가면 20%의 치료를 지불 할 것입니다. 나는 그것이 공정한 거래라고 생각합니다. Jeremy Au : (15:47) 항상 그 논쟁이 있습니다. 그렇다면 신디케이트 지도자, 다른 모든 천사들을 가져 오는 천사의 기능은 무엇입니까? 그렇다면 당신이 방금 말한 것에 대한 고유 한 긴장은 천사 인 Chequss를 그 당시 압축 시켰으며, 신디케이트 지도자들은 그들에게 거래를 가져올 수 있지만, 당신은 그들에게 무언가를 지불해야합니까? 그래서 항상 그 긴장이 있습니다. 그렇다면 이것을 보여주는 건강한 방법이나 최적의 접근 방식을 어떻게 보십니까? JED : (16:10) 긴장은 실제로 그 이상으로 더 나아갑니다. 집계하는 다른 그룹에 대해 생각한다면, 계약 수준이 크게 다르다고 생각하기 때문에 경제의 거래 이상입니다. 솔직히 말해서, 예를 들어 Angellist의 뜨거운 혼란, 또는 심지어 많은 주식 크라우드 펀딩 플랫폼, 그것은 매우 많습니다. 여기에 피치 데크가 있습니다. 여기 최소 수표가 있습니다. 그리고 신디케이트 리드에 대한 자연적인 성향은 거래를 폭격하는 것입니다. 당신의 목표는 시장을 만들고 자본을 많이 움직이는 것이기 때문에, 당신은 기본적으로 다른 사람들의 유동성으로 옵션을 구매하는 것입니다. 내 견해, 아마도 확장 가능하지 않을 수도 있습니다. 그러나 첫 번째 원칙에 따라, 나는 당신이 신디케이트가되고 충전 될 것이라면, 당신은 당신의 게임을 강화하고 실제로 가치를 제공해야한다면, 나는 이것을 근본적으로 믿습니다. 그리고 나에게 가치는 몇 가지입니다. 하나는 규모에 따라 거래 흐름을보아야한다는 것입니다. 개별 천사들이 할 수있는 것보다 더 높은 수준의 근면을 수행해야합니다.이 모든 정보를 개별 천사들이 결정하기가 쉬운 형식으로 포장해야합니다. 그 장력을 해결하는 다른 수준은 우리가 운영하는 모델 인 개별 천사 또는 LPS와 일치하며, 최소 수수료, 20% 운반, 왜? 수수료는 거의 비용을 통과하며 조명을 켜는 데 도움이됩니다. 그러나 나는 투자자들과 나를 조화시키기 때문에 20% Carry에서 플레이합니다. 그래서 나는 거래를 찾고, 그들에게 이익을 돌려주는 승자를 찾는 것에 대해 매우 목적이 있습니다. 그래서 그게 내 길입니다. 하나는 당신이하는 실제 작업 표준입니다. 그리고 그것의 다른 부분은 인센티브 측면에서 구조적 정렬입니다. Jeremy Au : (18:17) 어쨌든, 당신은 정말 흥미 롭다고 말했습니다. 즉, 신디케이트 지도자들이 분명히 추가 가치를 제공 해야하는 기본적인 이해 상충이 있다는 것입니다. 그러나 그들은 또한 더 많은 옵션을 생성하기 때문에 여러 거래를하도록 장려합니다. 그렇다면 최적의 접근 방식은 무엇입니까? 우리는 그 패러다임을 어떻게 지나쳐야합니까? 관리비가 있더라도 지금은 VCS에게 문제가되기 때문에 여러면에서 실제 운송보다 관리 수수료로 더 많은 돈을 벌 수있는 규모를 얻습니다. 하지만 어떻게 보십니까? 어떻게 해결합니까? JED : (18:50) 우리가 실행이나 신디케이트를보고있는 많은 렌즈는, 나는 신디케이트를 실행하는 것처럼 우리가 운영하는 통화가 투자자와의 신뢰에 있다고 생각합니다. 당신이 투자자와의 신뢰를 가지고 있다면, 자본은 제대로 걱정하지 않습니다. 나를위한 신뢰는 내가 거래 뉴스 레터를 보냈다는 것을 의미합니다. 누군가가 실제로 내 이메일을 읽고 거래에주의를 기울이고 스팸 폴더로 보내지 않을 확률이 높습니다. 그들은 내 거래 흐름을 보게 될 것이며, 그들은 하루 중 시간과 고려 사항을 줄 것입니다. 실제로 거래의 일부가 될 것인지 결정할 것입니다. 그것이 나에게 중요한 것입니다. 그리고 당신이 그 렌즈에서 물건에 대해 생각한다면, 통화로 신뢰하면, 그것은 거래 흐름을 폭격하는 것을 방해하지 않습니다. 왜냐하면 그것은 벽에 페인트를 던지고 어떤 스틱을 보는지 보는 것처럼 보이기 때문입니다. 그래서, 그것은 더 적은 수의 거래를하도록 강요하지만 물론 나는 비활성화 된 것처럼 보이지 않습니다. 최적의 숫자는 무엇입니까? 나는 우리의 목표 실행 비율이 연간 6-10 개의 거래라고 말할 수 있으며, 대략 상대적으로 적은 양이 적습니다. Jeremy Au : (20:10) 신디케이트 지도자가 되고자하는 천사들에 대한 신화 나 오해는 무엇이라고 말하겠습니까? Jed : (20:16) 오해는 그 수준에 도달하기를 원하는 대부분의 천사들이 세 가지를 봅니다. 그들은 해결하고자하는 세 가지 질문이 있습니다. 하나는 LP를 어디에서 찾을 수 있습니까? 자본의 원천을 어떻게 찾을 수 있습니까? 둘째, 거래 흐름을 어떻게 찾을 수 있습니까? 그리고 세 번째는 자본을 어떻게 움직일 수 있습니까? 그리고 그것들은 중요한 질문입니다. 당신은 그것들에 대한 답이 필요합니다. 그러나 실제로 사람들이 깨닫지 못하는 분명한 것들이 많이 있습니다. 그리고 나는 시작했을 때 이것을 깨닫지 못했습니다. 나는 지난 2 년 동안이 차량에 대해 많은 것을 배웠습니다. 그들은 그것이 존재한다는 것을 깨닫지 못합니다. 그래서 그들은 실행 가능하지 않은 설정에 들어갑니다. 그래서 나는 당신에게 몇 가지 예를 들여 줄 것입니다. 하나는 누군가를 만나고, 그는 천사이며, 그의 여정에서 아주 멀리 있습니다. 그는 친구 나 가족과 함께 자신의 한두 가지 신디케이트를 해왔으며 훌륭하고 훌륭합니다. 네트워크에 액세스하고 자본을 강요 할 수있는 능력이 있음을 보여줍니다. 그리고 그것은 무언가이고 나는 Angel School에서 무엇을 하는가? 그리고 그들은 너무 멀리 갈 것입니다. 그러나 그 상황에서, 내가 본 실수 중 하나는 천사,이 초기 신디케이터들, 그들은 자본에 접근 할 수 있다고 생각하고 그곳에서 멈추는 것입니다. 그러나 같은 자본 풀과 계속 일한다면 우물을 건조시키는 것을 좋아할 것입니다. 분명히, 그것은 당신이 자본이 부족하기 때문에 문제입니다. 그러면 투자 할 수 없습니다. 다른 하나는 다른 시나리오는 당신이 정말로 성공했다는 것입니다. 당신은 세일즈맨의 지옥, 당신은 네트워크의 지옥, 당신은 이것을 성장시킬 수 있습니다. 그러면 결과적으로 도전은 OPS에 갇히고 LP 네트워크를 관리하는 것입니다. 그래서, 당신이 성장함에 따라, LPS 관리에 대한 큰 거대한 산만하고, 적절한 데이터 룸을 좋아하거나 자본을 강요하는 대신 거래 흐름과 WhatsApp, Telegram 또는 Slack Channel과 같은 일을하는 것과 같습니다. 그것은 기본 층이므로 표면 아래로 생각하고 장기적으로 생각하고 규모로 관리하고 여전히 투자를 유지하는 방법. 우리가 무엇에 집중 해야하는가? Jeremy Au : (22:36) 모든 천사 신디케이트의 운명은 기금이되기위한 것입니까? 제드 : (22:40) 흥미로운 질문입니다. 나는 공통된 지혜가 확실히 VC 공간이나 벤처 공간에 있다고 생각합니다. 우리는 펀드 매니저와 GP를 좋아하는 것보다 신디케이트를 갖는 것과 비교할 때 마른 가루를 준비하는 데있어 장점이 있습니다. 그러나 신디케이트 모델의 장점, 특히 경제적 장점이 있습니다. 내 요점은 양측의 장점과 단점이라는 것입니다. 그것은 뉘앙스를 이해하고 그것이 당신에게 적합한 곳에서 놀고, 이것을 맥락에 두는 것에 관한 것입니다. 많은 신흥 펀드 매니저는 처음으로 펀드 매니저가 나가고, 펀드, 5 백만 달러, 천만 달러를 모으는 좋은 방법입니다. 많은 돈처럼 들립니다. 그러나 실제로, 그 규모에서, 당신은 모델을 보조금으로 지급하고 있습니다. 당신은 위험을 흡수하고, 비교적 작은 수표, 100, 200k 점검, 아마도 내 신디케이트를 사용하면 그 이상으로 펀치 할 수 있습니다. 그러나 동시에, 이것은 흥미로운 점입니다. 이것이 논의하기에 적합한 포럼인지 모르겠습니다. 신디케이트와 재미있는 운영을 할 때만 작동하는 흥미로운 하이브리드 전략이나 투자 전략이 있다고 생각합니다. 나는 요즘 내 머리 속에서 그것을 정리하고 그것에 대해 생각하고 있습니다. 마찬가지로, 차량 에이 두 가지를 모두 가지고 있다면 어떻게 알파를 찾습니까? 대부분의 사람들에게는 1 년의 길이 또는 다른 길입니까? 거의 거의 거의 없습니다. 그러면 그렇게한다면, 여기에서 비대칭적인 이점은 무엇입니까? Jeremy Au : (24:16) 나는 하이브리드라는 단어에 대한 모든 귀입니다. 그리고 당신은 그것을 알아 내고 있고, 다른 사람이 듣고 있다고 확신합니다. 당신은 쏟아져 나와서, 나는 당신이 대답했다고 생각하지 않습니다. 그러나 당신이 당황하고있는 것은 무엇입니까? 신디케이트 리더와 펀드 매니저의 경제적 이점을보고 있거나 대칭적인 접근 방식으로 모두 수행하기 때문입니다. 그렇다면 어떻게 그것을 재생하는 것을 보십니까? JED : (24:44) 그래서 나는 약간의 맥락을 제공하여 물건을 줄 것이다. 나는 내가 구조하고 디자인하는 모든 것이, 내가하는 일은 슈퍼 스케일링, 투자 다이가하는 것이라고 말할 것입니다. 나는 교사가 될 야망이 없습니다. 나는 Angel School이 다른 천사를 투자자로 도울 수있는 지식을 나누도록 가르칩니다. 그러나 그것은 또한 내 네트워크를 스케일하고 액세스하고 이러한 모든 것들에 도달하는 데 도움이되기 때문에 도움이됩니다. 예를 들어, Angel School 프로그램을 가르 칠 때 8 주, 2 시간 라이브 세션이며 직접 가르칩니다. 그리고 제안의 다른 부분은 당신이 졸업 한 후에 우리는 모든 천사들을 내 투자위원회에 초대한다는 것입니다. 그들에 대한 아이디어는, 당신은 나와 함께 학업을 배웠다는 것입니다. 이제 나는이 IC 포럼을 제공합니다. 이것은 당신이 실제 거래 흐름에 대해 작업하고 안전한 공간에서 저와 함께 실적을 구축 할 수있는이 라이브 샌드 박스가됩니다. 궁극적으로 신디케이트하고 투자하는 거래에 대한 말을 얻습니다. 그래서 그들은 프로그램을 배우고, 손을 잡고, 준비가되면 신디케이트를 구축하는 법을 배우는 것과 거의 같습니다. 그리고 IC 구조에 대한 또 다른 생각을 생각할 때 이것이 이것이 슈퍼 네트워크를 구축하는 방법이라는 것입니다. 바닐라 신디케이트처럼 작동하지 않기 때문입니다. 어떤 사람이 주말 에이 작업을 수행하는 사람은 기본적으로 매주 10 명으로 구성된 연장 된 팀, 같은 플레이 북, 같은 노래 시트, 스크린 거래를 도와주고, 부지런히 일하는 올바른 창립자를 찾도록 도와줍니다. 그래서 그것은 저에게 스케일링 레버가됩니다. 다음 단계는 펀드 차량을 맨 위에 생각할 때입니다. 왜 의미가 있습니까? 효과가있는 투자 전략이 있다고 생각합니다. 우리가하는 일에 대해, 당신은 사전 시드 ABC를 얻었 기 때문에, 모든 펀드 나 투자자는 플레이 할 곳을 선택하고, 3 단계에 가장 많이 추가 할 수 있습니다. 그리고 그게 다야. 이곳은 당신의 수도가있는 곳입니다. 이제 두 차량을 모두 가지고있을 때, 두 구조물 모두 혜택을 볼 수있는 곳에서 혜택을 누릴 수 있다면, 예를 들어, Hustle Funds Model, 1 천만 달러짜리 펀드에 대해 생각하면, 초기 사전 씨앗에 대해 50k 점검을 통해 기본적으로 초기 위험한 베팅을 색인화하면 포트폴리오 회사와 더 긴 관계를 맺고 있습니다. 그런 다음 나중에 두 배로 아래로 선택합니다. 그러나 그 관계를 연장하고 우리의 시간을 선택하는 기간이 우리는 신디케이트를 사용하는 것을 충족시킬 수 있다면 어떨까요? 신디케이트는 사전 종자/초기 시드 베팅을 수행 할 수 있습니다. 그리고 스타트 업이 어떻게 진화하는지에 따라, 그들이 괜찮다면, 우리는 그냥 따라 가서 A 또는 B 라운드에 도달하면 정말 잘합니다. 이제 재미는 마른 가루처럼 들어가고 위치를 두 배로 늘립니다. 전형적인 VC 펀드에서 수학은 우리에게 모든 사람이 아니라 광범위한 평균이라고 말하지만, 자본 수익의 광범위한 평균 50%는 1 배 미만의 포트폴리오에 들어갑니다. 기본적으로, 당신은 그것에 돈을 잃고 있습니다. 그러나 위험을 감수하고 자본을 절약하지 못하고 실제로 운동을하는 회사에 넣는 회사에 일반적으로 진행되는 금액을 줄이고 줄일 수 있다면 어떨까요? 그리고 신디케이트가 있고 위치에 사전 관계와 파이프 라인이 있기 때문에이 작업을 수행 할 수 있습니다.이 펀드는 나중에 활용할 수 있습니다. 그것은 하나의 아이디어입니다. Jeremy Au : (28:27) 나는 그것이 많은 의미가 있다고 생각합니다. 당신이 말하는 것은 신디케이트는 분명히 평소와 같은 방식을 수행한다는 것입니다. 그리고 펀드가 길을 따라 한 단계이기 때문에 펀드와 충돌하지 않습니다. 따라서 충돌이없고 이해 상충이 없습니다. JED : (28:41) 장점은 다른 방식으로 작동 할 수 있습니다. 우리는 또한 재미있는 작고 초기 단계 점검, 50 ~ 200k, 평균보다 낮은 평균보다 낮은 평균이라고 부르겠습니다. 옵션을 구매하는 첫 번째 티켓에 대한 5 천만 달러의 자금을 가정 해 봅시다. 그리고 회사가 잘 수행되면 재미가 들어갈 수 있지만 신디케이트와 함께 두 배로 줄 수 있습니다.이 경우 펀드는 신디케이트 LPS 옵션을 만들었습니다. 내 요점은 전체 구조가 펀드 BS에 혜택을주기 위해 신디케이트를 사용하는 것에 관한 것이 아닙니다. Jeremy Au : (29:18) 정말 흥미로운 역학. 그리고 여기서 흥미로운 것은 그 전략을 상상할 수 있기 때문에 올바른 관계가 무엇인지 생각하는 것입니다. 명확하게 표현되지 않으면 예상과 목표가 무엇인지가 나빠집니다. 그러나 더 명확하게 표현 될수록 모든 사람에게 공정합니다. JED : (29:37) 100%, 투자 전략은 무언가를하는 이유를 분명히해야합니다. 왜 내 DNA에있는 것이 어쩌면 언어의 어려운 부분을 시도하고, BS가하지 않는지, 그것이 비행하는지 보는 것과는 다루어 지지만 차별화 자이기도합니다. 그것이 작동한다면, 좋아요, 이것은 꽤 멋지다. Jeremy Au : (29:57) 흥미로운 점은, 당신이 이것을 앞서 언급했는데, 그것은 당신이 계속 거래를하고 있다는 것입니다. 그래서 그들은 백엔드 작업으로 확장하지 않습니다. 그리고 데이터 룸으로서, 그들은 네트워크의 LP 관리로 확장되지 않습니다. 그리고 나는 그들이 Portco의 성공이나 투자를 위해 확장되지 않을 것이라고 생각합니다. 그리고 그것은 천사들에게만 문제가 아니라 문제입니다. 그러나 신디케이트 및 자금에 대해서도 같은 문제. 그렇다면 그 근본적인 현실에 대해 어떻게 생각하십니까? JED : (30:29) 벤처 스케일링 문제는 실제로 문제입니다. 당신은 약 1 억 달러의 펀드를 생각합니다. 그러나 실제로, 3, 4 개의 헤드 카운트가 얼마나 많은지. 실제로는 많지 않습니다. 따라서 우리가 앞에서 논의한 것을 좋아하는 것으로 되돌아 가면서, 그 투자위원회 구성은 기본적으로 우리의 스케일링 레버입니다. 그것은 모든 첫 번째 창립자 전화를 느끼고 내 주변에서 연장 된 네트워크를 사용하지 않아도되는 한 가지 방법입니다. 문제에 대한 해결책입니다. 그것이 올바른 것인지 최고의 사람인지 모르겠지만 그것은 우리의 해결책입니다. 그리고 지금까지 그것은 작동합니다. 우리는 Angel School 프로그램을 가르치기 때문에 IC에 대한 파이프 라인. 모든 사람이 정기적으로 IC의 투자위원회에 참여하기로 선택한 것은 아니지만, 우리는 매우 높은 끈적한 요금을 가지고 있습니다. 우리는 매우 규칙적으로 선택하는 사람들의 출석률 70, 80%에 대해 이야기하고 있습니다. 우리는 이것을 정말로 좋아하는 사람들로 구성된 팀을 구성하고 있습니다. 그들은 이것에 대해 열정을 가지고 있으며, 그들은 단지 그것을하고 싶어합니다. 그건 그렇고, 우리는 토요일 아침에 싱가포르 시간에 그것을 만들었습니다. 따라서 실제 시험과 같습니다. 참석자들은 북미에 있습니다.이 경우 금요일 저녁이나 토요일 아침 인 아시아에있는 경우, 나는 그들이이 전화에 나타나고 있다고 가정합니다. 왜냐하면 그들은 Jeremy Au를 어울리고 싶어하는 것 외에는 다음과 같이 생각할 때, 당신이 그것에 대해 생각할 때, 당신이 좋은 시간과 나쁜 시간을 가졌던 부분이 있습니다. 당신이 개인적으로 용감한 시간을 우리와 공유해 주시겠습니까? Jed : (32:05)이 질문에 대한 응답에서 내가 생각할 수있는 가장 관련성 있고 적절한 것은 기본적으로 우리가 지금 Angel School에서하고있는 일입니다. Angel School의 사명은 천사들이 신디케이트를 구축하고 규모를 규모로 만들고 6 개의 피겨 스케일을 논문에 투자하도록 돕는 것입니다. 그러나 모든 일을하는 데 필요한 것은 기본적으로 스타트 업입니다. 뿐만 아니라 우리는 기본적으로 부트 스트랩 스타트 업입니다. 나는 의도적으로 벤처 자금을 수락하지 않기로 선택했고, 돈을 모을 수 있다고 생각하지만, 나는하지 않았다. 나는 교육 우위가되고 싶지 않기 때문입니다. 나는 갑판에서 좋아하고 더 많은 프로그램을 가지고 있고 더 큰 코호트를 가지고 싶지 않습니다. 그것들은 당신의 레버입니다. 나는 계속 투자하고 싶다. 그게 내 목표입니다. 그리고 신디케이트 건물의 관점에서, 나는 우리가 이것에 징계로 초점을 맞추는 유일한 사람이라는 사실을 알고 있습니다. 나는 C 레벨의 세계의 모든 주요 SPV 관리자 인 모든 SPV 관리자를 알고 있으며, 그렇습니다. 예, 우리는 이것을 필요로합니다. 우리는 BD 파이프 라인이 실행 가능한 신디케이트 리드가되도록 돕기 위해 무언가가 필요합니다. 그래서 우리는 사실을 알고 있습니다. 동시에. 우리는 트레일을 닦고있는 카테고리를 발명하고 있습니다. 그것이 작동하는지 모르겠습니다. 시장이 그곳에 있습니까? 타이밍이 맞습니까? 알려지지 않은이 모든 것들이 있습니다. 또한, 벤처 세계의 그랜드 계획에서, 나는 누구입니까? 나는 Calacanis가 아닙니다. 나는 브래드 펠드가 아니고, 천사로서 괜찮 았습니다. 따라서 그것을 생각하고 그것을 표현하고 내용으로 바꾸고 자신을 내려 놓고이 길을 따라가는 것은 매우 취약합니다. 그러나 그것은 우리가 무언가에 무언가가 있다고 생각하기 때문에 내가 계속하기로 선택한 것입니다. 하지만 보자. So this is we're early innings of the journey. Jeremy Au: (34:00) You said something about putting yourself out there, and you're not these people. You're not Brad Feld, you're not Jason Calacanis. What does it mean to put yourself out there? What's so scary? And what's so brave about it? Jed: (34:10) Sure. I guess I don't come from a position that if I say something, people will want to, listen and pay attention to it. I work and articulate the thinking and the frameworks and all of this thing, and then literally teach it. There's no real feedback mechanism. There's very little validation, the only real test is you put it in front of other people who are also angel investors and hope not to get laughed out of the room. It hasn't happened yet. But it's extremely vulnerable, especially when you're doing it for the first time. Like, I remember when I first started my first cohorts for Angel school. I got a group of angels together, some of them like, emailing and these guys, and we just started doing this and it was like, let's see if they show up next week. They did. And we're still going. Jeremy Au: (35:04) Amazing. One thing that you share about Angel school, what's one thing you think that you teach or you share that keeps everybody coming back? Jed: (35:14) Honestly, not to pat myself on the back, but the content is really good. We're always like getting better at this, always testing ourselves, always developing new things. So it isn't really one single thing. But as you alluded too, when we were chatting offline, people like real stories. So the greatest value that people get with working with us is actually working on real deal flow. Like learning the economics and being part of the program that's baseline. That's just to get everybody on the same OS. But the proof of the pudding and what gets people really excited is like, you bring on this founder. And then we work through diligence together, we form deal teams, we write deal memos. And people love that process of digging in. And basically, trying to like solve that puzzle. That's the one thing. That's the sexy fun stuff. It's where we get to apply all the knowledge. Jeremy Au: (36:14) Amazing. Thank you so much for sharing all of that. So I'd love to recap the three big themes that I got from this conversation. The first is thank you so much for sharing your own professional journey, I really enjoyed how you moved from drilling for oil and gas in Malaysia, and Singapore to mining for tech in America and now to obviously investing in founders as an angel and as a leader of Interscope. So really interesting professional journey and transitions. And these are good reflections, along the way of what you had to learn and unlearn. The second, of course, was a really interesting conversation about the roles and responsibilities of an angel but also the syndicate leader. We talked about a bunch of interesting things, for example, trust is the currency that keeps the syndicate going. And yet there's also a conflict of interest, where syndicate leaders can perhaps be over incentivized to push optionality, checks that benefit the syndicate leader more than they were to individual angels. Lastly, about how you envision scaling, investing, we talked about how it's difficult for angels and for funds to scale their various operations from data rooms to LP networks and management, to pot costs access, to just investing, and some interesting conversations about how you're brainstorming different investment strategies and approaches and scaling it. But also choosing to found Angel school to help your peers figure out how to scale and build infrastructure to make it happen. So thank you so much for coming on the show and sharing. Jed: (37:48) I appreciate you having me on, Jeremy. Thanks for the invite.