Chris Shen & Eric Woo 벤처 캐피탈 및 글로벌 실리콘 밸리 방해
"Venture Capital은 모두가 알고 있듯이 매우 하이퍼 로컬입니다. 만약 당신이 일관되게 일하기 위해 돈을 넣지 않는다면, 당신은 최상의 흐름을 얻지 못하고 있다면, 당신이 그곳에서 대부분의 자산 할당 자에 대해 이야기하고 있으며, 그들에 대해 매우 다양한 수영장으로 이야기하고 있다면, 빅 엔드에서는 보험 회사, 복수, 과도하게 자주 자금을 보유하고 있습니다. 투자 고문, 민간 자산 관리자, 민간 은행, 금융 기관, 가족 사무소 및 이들 투자자들은 모두 자산 할당과 Eric이 언급 한 기본 원칙에 대해 다른 견해를 가지고 있습니다. " -Chris Shen
Revere 의 공동 설립자로서 모든 투자, 자산 관리, 전략적 이니셔티브 및 운영 활동을 공동으로 감독합니다. Chris는 또한 모든 Revere Managed Fund 제품의 관리 파트너입니다.
인 West 22nd Capital Advisers 의 창립 파트너 (비상임) 이자 홍콩의 SFC (Securities & Futures Commission)에서 라이센스를받는 투자 회사입니다. 다른 역할 중에서 Chris는 회사의 운영을 설립하고 투자위원회에서 활동했으며 벤처 캐피탈 및 외부 자산 관리자 투자를 이끌었습니다.
Fiscalnote 의 자문위원회에서 근무하고 있으며 Bridgewood Alternatives 및 GPO Fund와 함께 벤처 파트너입니다. 그 이전에는 아시아 태평양 지역의 기업 금융 및 기금 형성 문제에 중점을 둔 글로벌 법률 회사 인 베이커 맥켄지 (Baker McKenzie)와 특별한 조언을 받았습니다.
미국 중국 박물관 의 이사회에서 활동하고 있으며 AAAIM (Asian American Investment Managers) 협회 (AAAIM) 및 아시아계 미국인 - 로스 앤젤레스 협회에서 활동하고 있습니다. 그는 또한 SFC에 따라 1/4/9의 책임 책임자이며 텍사스 주에서 법을 실천하는 것으로 인정되며 유창한 만다린 중국어를 구사합니다. 휴스턴에서 자란 텍사스 원주민은 2006 년부터 2019 년까지 중국 (베이징, 타이페이, 홍콩)에서 살면서 일하며 실리콘 밸리와 홍콩 사이를 나누었습니다.
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Jeremy Au (00:00) :
이봐, 쇼에 오신 것을 환영합니다, 에릭과 크리스
Christopher Shen (00:02) : 제레미를 데려 주셔서 감사합니다.
Eric Woo (00:02) : 감사합니다, 제레미. 여기에있어서 반갑습니다.
Jeremy Au (00:06) :
와우, 나는 천사 투자자이기 때문에 정말 흥분됩니다. 당신은 둘 다 Moment One에서 가상 줌 실에 들어갔을 때 저에게 깊은 인상을 받았으며, 벤처 캐피탈을 방해하는 것에 대한 논문에 정말로 동의합니다. 그래서, 당신과 같은 다른 사람들에게 ... 글쎄, 나는 정확한 문구가 어떻게 진행되는지 모르겠지만, 우리는 구식 산업을 방해하는 방식만으로 VC를 방해 할 수 있습니까? 그래서 나는 그것이 시간에 관한 것 같아요. 그래서 저는 Eric과 Chris를 좋아합니다. 왜 자신에 대해 매우 빨리 공유하지 않으면 우리는 시작할 것입니다.
에릭 우 (00:36) :
확신하는. 우리를 데려와 주셔서 감사합니다, 제레미 그래서 나는 실리콘 밸리의 세계에서 왔다고 말할 것입니다. 샌프란시스코 베이 지역에서 자랐습니다. 버클리에 갔다. 많은 친구들이 운영자와 엔지니어 및 기업가가되었습니다. 그리고 나는 더 많은 금융 세계로가는 길을 찾았습니다. 그래서 실제로, 벤처 캐피탈에서의 시작은 실제로 몇 년 동안 내 경력에서 몇 년이 지났고, 나는 금융과 다른 일을했고, 검색 마케팅을했으며, 친구가 저를 불러 내고, "우리는 성장하고 있으며, 자금의 기금이 많으며, 우리는이 훌륭한 접근성을 얻었지만 투자 메모를 작성하고, 실사를 할 수있는 사람이 필요합니다." 그래서 저는이 업계에서 시작한 것이 실제로 투자 운영 백 오피스의 뉘앙스를 배우게되어 매우 축복을 받았습니다. 그리고 저는 이것이 오늘날 벤처 캐피탈 펀드를 운영하는 것이 얼마나 어려운지에 대한 독특한 인식을 제공한다고 생각합니다. 그리고 여러 모자를 입어야 할 것입니다.
그래서 저의 배경, 제도 투자자는 베이 지역의 두 개의 대규모 기금으로 일합니다. 그래서 펀드 매니저를 평가하는 감각에 대해 매우 훈련을 받았습니다. 저의 열정과 제가 실행 한 포트폴리오의 일부는 미국에서 부르는 첫 번째 펀드, 신흥 관리자에 중점을 두었습니다. 그래서 새로운 자금을 시작한이 사람들은 운영자로서 엄청나게 성공했으며 성공적인 엔젤 투자자 였지만 실제로 전문 투자자가되는 기술을 배우려고 노력했습니다. 그래서 나는 투자, 그들과 함께 일하는 것에 대한 나의 부름을 발견했습니다. 더 최근에는 Angellist에있었습니다. 따라서, 스펙트럼의 한쪽 끝에서 기관 측면에서 Angellist와 같은 핀 테크 플랫폼으로 이동하는 것에 대해 생각한다면, 소프트웨어 체계화 된 워크 플로우를 사용하여 기술과 민주화가 새로운 투자자들을위한 자산 클래스를 실제로 열어주는 역할에 대해 큰 명확성을 얻었습니다.
벤처에서 경험의 두 집단적 북 엔드로 인해 파괴의 시간이되었다고 결정했습니다. 따라서 기금에 대한 큰 제도적 기금과 Angellist와 같은 핀 테크 플랫폼이라면, 아기가 있다면 그것은 기본적으로 Revere가있는 것입니다. 그래서 나는 그것을 파트너이자 공동 창립자 인 Chris에게 전달할 것입니다.
Christopher Shen (03:05) :
우리는 항상 좋은 반응을 얻는다고 생각하기 때문에 그 비유, 아기 비유를 사용해야했습니다. 따라서 에릭이 그 내부자 인 경우,이 주위에서 자란 실리콘 밸리 유형 인 경우 더 이상 멀어 질 수 없었습니다. 나는 텍사스에서 자랐고 2006 년에는 로스쿨을 마친 후 모든 곳에서 베이징으로 이사하기로 결정했습니다. 나는 항상 2006 년에 VPN 없이도 Facebook에 도착할 수 있지만 좋은 햄버거를 얻을 수 없었고 동남아시아의 모든 친구들에게 좋은 락사를 얻을 수 없었습니다. 그냥, 당신은 거기에서 좋은 음식을 얻을 수 없었습니다. 그래서 변호사는 비트를 비축하고 홍콩으로 이사 한 후 기본적으로 중국과 함께 중국이 더 많은 인바운드 투자, 기술을 돋보이게하고 무슨 일이 일어나고 있는지 이해하는 방식으로 자랐습니다. 나는 다른 산업 분야에서 회사를 공개하고 M & A, 부채 인상 등을 대표 할 때 창립자를 대표 할 수있는 특권을 가졌습니다.
2015 년에는 행운, 운, 당신이 무엇이든지 변화 할 것입니다. 내가 자란 누군가, 내가 부유 한 가족과 결혼하기에 매우 가까운 사람. 그들은 시장에서 주어진 날에 400에서 420까지 Forbes China 목록에 있으며 가족 사무실을 시작하고 싶었습니다. 이 가족은 훌륭한 사업주이자 훌륭한 운영자 였지만 2010 년 중반에 다른 많은 가족 사무실과 마찬가지로 다각화를 원했습니다. 그래서 우리는 시작했고, 아시아에서 네트워크를 갖는 것을 깨달았지만, 다른 곳에서 투자, 구매, 헤지 펀드를 찾으려고 노력하면 아시아와 팀과 보도를 얻는 곳에서 어디에서나 벤처 캐피탈을 얻을 수 있지만 벤처 캐피탈, 맞습니다. 그들이 말하는 많은 사람들이 그렇지 않습니까? Mary Meeker, Peter Thiel, 또는 누군가가 [MX Clark 00:05:00] 또는이 훌륭한 투자자와 같이 접근 또는 동남아시아에 대해 이야기 할 것입니다. 그들은 접근에 대해 자랑하지 않고 단지 거래, 올바른 아이디어 및 아이디어에 대해 이야기합니다.
그래서, 당신이 아시아에 많은 사람들이 그들의 접근에 대해 이야기하고있을 때, 나는 그들이보고있는 것을보고 싶어했습니다. 그래서, 본질적으로 몇 년이 지난 지금, 우리는 미국에 친구가 있고 미국인 임에도 불구하고 VC 접근이 오지 않았다는 것을 깨달았습니다. 우리는 세계의 Andreessens, Sequoias, 벤치 마크에 들어갈 수 없었습니다. 거래는 매우 산발적 일 것입니다. 그 당시에도 중개인의 채널은 인기있는 모든 것에 대해 과충전을하고 있었고 무엇을 해야할지 몰랐습니다. 따라서 거시적 및 다중 자산 클래스 자산 할당에 가파르면서 저는 우리 셋이 뱅가드 본드 펀드, 블랙 크록 기술 펀드, 또는 미국 프랭클린 템플턴, 미국 색인 펀드를 구매할 수있는 방식으로 VC를 다른 방식으로 할 수 있다고 생각하기 시작했습니다. 그리고 그 솔루션은 존재하지 않았습니다. 그래서 2019 년에 가족의 이유로 미국으로 돌아 왔을 때, 에릭과 저는 한동안 친구였으며 아이디어를 보냈으며, 그는 항상 그가 투자 한 아이디어를 보내거나 전달한 아이디어를 보냈습니다. 농담. 우리는 아이디어에 대해 이야기하고 우리가 같은 문제를보고 있다는 것을 깨달았지만 다른 목적에서 벗어 났습니까? 나는 사물을 조금 다르게보고 다른 제품에 투자하고자하는 수요 측면을 나타냅니다. Eric은 고전적인 실리콘 밸리 공급 측면을 나타냅니다.
그래서, 아이디어에 대해 이야기하고, 종이에 펜을 넣었고, 우리는 약 14 개월 전에 시작했으며, 당신, 제레미, 뱅가드, 블랙 락 또는 벤처 캐피탈을 구축 할 때 우리를 지원하는 훌륭한 투자자들을 갖게되어 영광입니다.
Jeremy Au (06:39) :
좋아, 그래서 우리는 무언가를 해결하는 것에 대해 이야기하고 있지만 여기서 문제는 무엇입니까? 벤처 캐피탈처럼 보이고 개인 시장에 육즙이 많은 수익이 있습니다. 경제학자들은 개인 시장이 대단하고 공공 시장이 물린 것 같지 않다고 말합니다. 그래서, 매우 높은 수준의 거시적 관점에서, 나는 단지 이코노미스트를 열었습니다. 나는 모든 것이 괜찮은 것 같아요? 그렇다면 여기서 문제는 무엇입니까? VC 기업들은 가슴을 때리며 모든 것이 멍청하다고 말하면서 신생 기업은 스트레스 라운드를 한 번 높이고 있습니다. 모르겠어요, 여기서 문제가 뭐야?
에릭 우 (07:14) :
전통적으로 벤처에 투자 한 많은 사람들이 자산 클래스라고 부르지 않았다고 생각합니다. 그들은 Sand Hill Road라고 말했습니다. Sand Hill Road에 거주하는 회사에 액세스 할 수 있다면 본질적으로 노출을 얻는 방법, 벤처 캐피탈로의 수익률입니다. 그래서 70 년대, 80 년대, 90 년대에는 사실 이었을지 모르지만 근본적인 변화가있었습니다. 그리고 Cambridge Associates 및 기타 주요 간행물과 같은 사람들로부터이를 지원하기위한 데이터가 있으며, 이는 2000 년대 초부터 벤처 캐피탈의 수익 분배가 넓어 졌다고한다. 그리고 오늘날, 매년 상위 100 개 회사에 투자하는 수백 명의 투자자가 자산 클래스의 수익을 창출합니다. 따라서 문제 진술은 실제로 시작한다면 자산 클래스를 모험적으로 모험적으로 시작합니다. 그리고 그것이 역사적으로 자산 클래스로 인정되지 않았다면, 그것은 당신이 어떻게 참여하려고 노력 하는지를 지시합니다. 마치, 알겠습니다. 순전히 액세스와 당신이 아는 사람에 관한 것입니다. 당신이 올바른 사람들을 알고 있고 올바른 거래에 들어가면 훌륭합니다. 그렇지 않으면, 당신은 단지 벤처를하지 않습니다.
그래서 지난 10 년 동안, 특히 다른 유형의 LPS를 서비스하고 투자 한 이래로 이제는 자산 클래스로 인식되고 있습니다. 그리고 그 자산 클래스 정의 내에서, 당신은 고전적인 자산 할당 자 딜레마를 얻습니다. 다각화는 어떻게 되나요? 위험과 수익을 어떻게 관리합니까? 유동성을 어떻게 관리합니까? 그리고 그 모든 것들은 매년 검토 할 수있는 정의 된 일관된 전략에 매핑되어야합니다. 그리고 그 도구는 존재하지 않습니다. 따라서 문제를 파악하는 데있어 우리가하려는 많은 것은 이러한 간단한 질문을하는 것입니다. 벤처 자산 클래스에서 신뢰할 수 있고 일관된 투자자가 되려고하는 할당자는 무엇입니까? 그리고 그것이 우리가 해결하려는 것입니다.
Christopher Shen (09:26) :
그리고 벤처 캐피탈은 모든 사람들이 여기서 알고 있듯이 매우 하이퍼 로컬입니다. 그리고 나는 이것이 에릭이 분명히 잘 알고있는 접근 문제에 대해 이야기하고 있으며, 제레미, 당신은 동남아시아 벤처 캐피탈 커뮤니티의 리더라는 점에서 알고 있습니다. 일관되게 일하기 위해 돈을 넣지 않는다면 최상의 흐름을 얻지 못합니다. 그리고 당신이 그곳에있는 대부분의 자산 할당 자에 대해 이야기하고 그들에 대해 그들에 대해 매우 다양한 수영장으로 이야기하고 있다면, 빅 탑에는 주권 자금이 있으며 보험 회사, 연금, 연금 기금이 있습니다. 다른 한편으로, 당신은 소매가 있습니다. 그러나 중간에 큰 차이를 채우면 등록 된 투자 고문, 민간 자산 관리자, 개인 은행, 금융 기관, 가족 사무실과 같은 다른 플레이어가 있습니다. 그리고이 사람들 과이 투자자들은 모두 자산 할당과 에릭이 언급 한 기본 원칙에 대해 다른 견해를 가지고 있습니다.
자산 클래스에 대한 특정 방법이 있습니다. 예를 들어, 동남아시아에 가면 말레이시아 1 일차에 메 자닌 금융을하고 있지 않습니까? 당신은 인도네시아에서 MPL을하고 있지 않으며 그 유형의 일을하고 있습니다. 따라서, 벤처 캐피탈과 함께 벤처 캐피탈과 지리적 분산, 지리적 분산, 하이퍼 지역 특성으로 인해 특정 지역에 진입 할 때 나쁜 거래를 선택해야합니다. 그리고 본질적으로 인용문은 공공 시장과 동등한 것이며 시장을시기하며 나중에 변동성을 파악하려고 노력합니다. 그리고 우리는 그것이 바보라고 생각하지만, 사람들은 다른 자산 클래스에서 결코 그렇게 할 수없는 방식으로 벤처 캐피탈로 벤처 캐피탈에 대한 의도를 갖지 않고 있습니다. 그리고 우리는 그것이 의미가 있다고 생각하지 않습니다. 그리고 우리는 그것을 고치려고 노력하고 있습니다.
Jeremy Au (11:02) :
좋아요. 그래서, 내가 듣고있는 것은 VC 수익의 분배에 대한 전력법이 있다는 것입니다. 이는 이러한 자금이 계약을 소스 할 수있는 능력에 의해 거의 문을 열었습니까? 그리고 우리가 한 수준을 더 축소 할 때, 문제를 느끼는 사람은 Bloomberg와 Financial Times를 읽는 사람이며 경제학자이며 LP는 포트폴리오 시장에 버킷에 들어가는 것에 대한 결정을 내리는 자산 할당 자입니다. 당신이 누구를 대상으로하는지에 대한 꽤 공정한 요약입니까?
에릭 우 (11:40) :
예, 대상 청중으로부터, 나는 그것이 언어를 이해하기 때문에 공정한 진술이라고 생각합니다. 우리는 또한 우리가 말했듯이, 전통적인 방식으로 벤처를 수행 할 도구가 없다는 것을 알고 있습니다. 그리고 다른 시점에서, 당신 이이 권력법 반환에 대한이 아이디어를 제기 할 때, 그것은 여전히 많은 것입니다. 그 이상치를 캡처 할 수 있도록 목표에 대한 충분한 샷을 어떻게 확보해야합니까? 따라서 그것은 절대적으로 보편적 인 진실입니다. 당신이 벤처를하려고한다면, 당신은 그 이상을 얻어야합니다. 그리고 나는 나의 배경을 감안할 때, 그리고 Chris와 나 자신이 어떻게 모여 왔는지, 그것은 그 이상치에 접근하는 데 스니핑하는 능력조차도 매우 매우 폐쇄 된 생태계였습니다. 그리고 이러한 잠재적 특이점에 대한 수표를 작성하는 벤처 자본가의 접근 지점은 무엇입니까? 그 풍경은 완전히 바뀌 었습니다. 더 이상 샌드 힐 회사가 첫 번째 수표를 쓰는 것이 아닙니다. 제레미의 펀드는 마이크로 VC입니다. 그것은 Angel이 측면에 투자하는 성공적인 운영자입니다.
따라서, 그 분배의 인구의 전체 부분은 수백 명의 개인이 아니라면 수백 명의 사람들이 아니며, 그 중 일부는 자신의 자금을하고 있으며, 그 중 일부는 엔젤 투자자입니다. 그래서 할당 자로 그 어려운 딜레마에 직면했을 때, 어떻게 모든 소음을 겪게 될 것입니까? 어떤 개인에 투자하는지 어떻게 알 수 있습니까? 그리고 당신은 그들 모두에 수표를 쓸 수 없습니다. 따라서 이것은 무기를 콜로 콜입니다. 원할 경우 초기 단계 생태계 의이 전체 잠재 고객을 투자 가능한 자산 클래스로 선별하고 추상화 할 수있는 제품 계층이 필요하다는 아이디어입니다.
Jeremy Au (13:36) : 따라서 이러한 고객 중 하나를 안내해 보면 제품에 로그인하거나 가입하십시오. 흐름은 무엇입니까?
어떻게됩니까? 여기 마법은 무엇입니까?
Eric Woo (13:47) : Chris, 당신은 마법에 대해 이야기하고 싶습니까?
Christopher Shen (13:49) :
예, 마술, 나는 우리가 봉사하고 도와 주려고하는 사람들이 단독 사무실, RIA, 민간 자산 관리자, 남자 및 소녀들을 통제하는 프로필이라고 말할 것입니다. 또는 순위 때문에가 아니라 순전히 고객의 수로 인해 벤처 캐피탈 성장, Et Cetera에서 직접 서비스를 제공 할 수있는 팀을 고용 할 수없는 3 단계 또는 4 단계 개인 은행. 벤처 캐피탈에서 일하는 사람들에 대해 듣지 못하고 "아, 나는 큰 은행에서 일하고 싶다"고 말하거나 "나는 정말로 개인 은행가가되고 싶다"고? 항상 다른 방법입니다. 그들은 VC에 가기를 원합니다. VC에 들어가면 기업가가되어 그 산업에 머물러 있습니다.
그래서 누군가가 올 때, 우리는 그들이 찾고있는 것을 알아 내려고 노력합니다. 벤처 캐피탈은 매우 개인적이기 때문에 맞습니까? LTV를보고, CAP 요금, 위치, 위치, 위치, 개발 방법, 이동, 맞습니다. 다릅니다. 다른 프로젝트는 다르지만 공식은 거기에 있습니다. 그리고 아주 잘한 모든 아시아 가족은 부동산 문맹이거나 부동산이나 그 형태로 돈을 버는 것입니다. 따라서 벤처 캐피탈에 대해 이야기하고 구식 산업의 사람들이있을 때 훈련을받지 못한 사람들은 최초의 기술 기업가가 아니었고, 도메인 전문 지식이없고, 체계를 시도하고, 기본적으로 자산 클래스에 알고있는 것을 주입합니다. 그래서, 우리의 임무는 알겠습니다. 족장 및 가족 사무실, 고문, CIO, 그들이 무엇을하고 싶은가? 그들이 활동적이라면, 거래를 선택하고 싶다면, 에릭의 시점에서 가장 좋은 신흥 관리자를 식별하는 데 도움이됩니다. 이는 에릭의 시점에서 Andreessens, sequoias 및 벤치 마크 앞에서 유니콘에 첫 확인을 작성하고 있으며 그들과 잘 지내고 싶어합니다.
이 남자들과 소녀들은 그들이하는 일을 알고 있습니다. 그것들은 AI, 기계 학습, 소비자 핀 테크, 개발 OPS 등, et cetera, et cetera, blockchain의 첫 번째 항구입니다. 그리고 회사는 그들에게 갈 것입니다. 그들은 일반적으로 첫 번째 점검을 위해 탁월한 인덱스 등을 탁월하지 않을 것입니다. 일반적으로 그렇지 않습니까? 그래서 우리는 그들을 알게됩니다. 우리는 더 많은 것을 배우고 싶어하는 활발한 투자자 인 그 사람들을 짝을 이루려고 노력합니다. 바라건대,이 투자자들은 신흥 관리자에게 수표를 작성하여 후원 할 것입니다. 그러나 결국,이 커뮤니티는 모두가하는 일을 이해하기 시작할 때 정말 흥미로운 일이 나올 것이라고 생각합니다. 그리고 일단 신흥 관리자를 통해 그 거래가 나오면, 프로 라타로의 복귀가 나오면 팔로우가 있고, 네트워크에 다른 아이디어가 있습니다. 누가 LPS 패스가 있다면 누가 첫 번째 DIB를 보는지 추측하십시오. 우리가 구축 한 네트워크입니다.
다른 한편으로, 수동적 인 유형은 아마도 에릭이 그것에 대해 이야기하게 할 것입니다. 그러나 그것은 우리에게 그들이 가지고있는 문제로 우리를 되돌려주기 때문에 그들에게는 매우 다른 이야기입니다. 그리고 부동산이나 공공 시장을 통해 렌즈를 볼 때, 그들은 벤처 캐피탈을 좋아하지 않습니다. 왜냐하면 숫자는 쓰여진 논문의 가치가 없기 때문에 할당해야한다는 것을 알고 있습니다. 에릭.
에릭 우 (16:57) :
예, 제품 시장에 적합합니다. 당신이 생각한다면, 우리는 소비자 유형의 비즈니스, 마켓 플레이스 비즈니스에서 볼 수있는 고통 포인트를 빌릴 수 있으며, "벤처를하고 싶다"고 말하는 높은 순 가치 개별 고객의 수요가 증가하는 방법에 대한 벡터를 공격하려고 노력할 수 있습니다. 그리고 Chris가 지적했듯이, 벤처에 대한 그들의 인식은 사회적, 문화적 요소가 있습니다. 이야기가 있습니다. 그들이 벤처에 어떻게 참여하는지에 대해 말하거나 말하고 싶은 이야기가 있습니다. 따라서 일부 연결 끊김 또는 마찰 지점 중 일부는 그 사고 과정에서 합리성을 유지하려는 투자 컨설턴트 또는 투자 고문이라면이 소셜 구성 요소,이 스토리 텔링 구성 요소를 벤처 캐피탈 자산 클래스와 연락하는 방법에 대한 측면 에서이 스토리 텔링 구성 요소를 무시할 수 없습니다.
그래서, 우리 가이 대화에 접근하는 많은 방법은 또한 우리는 또한이 단어를 사용하여 언어를 사용했습니다. 자산 할당자를위한 특정 유형의 언어가 있으며, 고객 자본 또는 개인 원칙 자본을 플랫폼에 편안하게 배치 할 수 있도록 말해야합니다. 그러나 당신은 또한 궁극적으로 그 고객의 언어를 말해야합니다. 그리고 Chris는이 세상에서 왔습니다. 그래서 나는 그가 이것에 대해 이야기 할 이야기가 있고, 단순히 칵테일 시간에 있고 싶어하는 이야기가 있고, 모든 친구들 앞에서이 유니콘 회사에 들어갔다고 말합니까? 그래서 이것은 섬세한 균형입니다.
그리고 이것이 실제로 우리 가이 매혹적인 사업을 방해하는 이유입니다. 이 페르소나의 한쪽 또는 그 페르소나의 다른쪽에 만 서비스를 제공한다면 결코 시장에서 이기지 않을 것입니다. 당신은 포인트 솔루션이 될 것입니다. 그러나 우리는이 새로운 접근법, 제품화 접근 방식, 콘텐츠 전략, 우리가 놀랍고 다양한 배경을 가진 재능있는 개인 신흥 관리자를 모두 데려 오는 방법을 생각하며, 우리는 그들을 최전선에 데려 오며, 그 클라이언트와의 관계, "오, 내 세상에, 나는 그들이 무엇을하는지, 나는 그들 뒤에 투자하고 싶다"고 말합니다. 마법에 대한 당신의 요점으로 돌아가서, 마법이 개인적인 차원에서 일어나는 것을 보았을 때, 그것은 자본에 대한 모든 장벽이 내려 오기 때문에 놀랍습니다.
Jeremy Au (19:23) : 놀랍습니다. 그래서 장벽이 내려오고 있습니다. 나는 그것을 좋아한다. 그래서, 나는 장벽이 내려 오면 누가 이기는가?
Christopher Shen (19:32) :
나는 일반적으로 누가 지루한 지, 승리, 맞습니까? 분명히, 많은 훌륭한 관리자들이 얻고 있기 때문에 ... 전 세계 상위 25 대, 상위 50 개 브랜드 이름 VC가 어쨌든 자본을 얻고 있기 때문입니다. 충분한 자본이 있습니다. 그것은 그것을 어디에 두어야하는지, 그들이 3, 5, 10 배의 귀환을 운전하기 위해 무엇을 할 수 있는지 알아 내려고 노력하고 있습니다. 그러나 나는 그렇지 않다고 말할 것입니다. 그리고 나는 지난주 뉴욕의 Union Square Ventures, Fred Wilson, Fred Wilson에서 본 기사를 가지고있었습니다. 그리고 기본적으로, 그는 다른 지수를 능가하는 신흥 관리자에 대해 이야기하고있었습니다. 그리고 그는 기본적 으로이 관리자를 선택하는 방법은 스타트 업에서 무언가를해야한다는 것입니다. 말 그대로 무엇이든 할 수 있습니다. 하지만 사람들에 대해 생각해보세요 ... 지금 당장 데리러 가고 있습니까? 그러나 신생 기업에 있지 않은 사람들을 내려 놓으면 매일이 일을하지 않습니다. 왜냐하면 우리는 에코 챔버에 있기 때문에 모든 사람들이 같은 것들에 대해 이야기하고, 당신이있는 내부자 그룹 및 그 모든 것에 대해 이야기합니다. 스타트 업을하지 않는 다른 많은 사람들이 있습니다. 그들은 단지 뉴스에서 물건을 보지 못합니다. 뉴스를 읽으면 페이스 북에 있다면 페이스 북이 15 년, 20 년 동안 주변에 있다는 것을 알고 있습니다. 그것이 기술과의 유일한 상호 작용입니다.
그래서, 그들이 그것을 이해하지 못하고, 여전히 물건을 선택하려고 할 때, 또는 당신의 시점까지, 그들은 이코노미스트 나 파이낸셜 타임즈 인쇄를 읽고 있습니까? 그들은 온라인 구독을하지 않습니다. 일반적으로 말하자면, 그들은 접근, 통찰력, 도메인 전문 지식이 없습니다 ... 우리는 항상 좋은 거래, 나쁜 것, 중간에 무엇이 있는지 알아 내기 위해 패턴 인식에 대해 항상 이야기했습니다. 솔직히 말하면 그 사람들은 많은 수도를 통제한다고 생각합니다. 그들은 내부자 인 다른 사람들보다 더 큰 산업입니다. 당신은 그들 중 많은 것을 알게되고 있습니다. 우리는 거기에 Twitch 공동 창립자가 있습니다. 우리는 많은 미디어와 스포츠와 기술 사이의 상호 작용을 보았던 NBA China를 운영했던 사람이 있습니다. 우리는 Zanbato에있는 실리콘 밸리 속삭임 인 고문이 있습니다. 씨앗 시리즈 A. 이것들은 그와 맞지 않습니까? 이 사람들, 우리는 결코 그들에게 "아, 당신은 이런 식으로 VC를해야한다"고 말하지 않을 것입니다. 우리는 할 필요가 없습니다. 그러나 그 전 CEO가 아닌 다른 사람들에 대해 생각한다면, 옳고, 스냅의 공동 설립자, 트 위치, 불화 등이 아닌 다른 사람들이 많이 있습니다.
그런 다음이 사람들이 VC를 만지지 않은 자산 관리로 떨어질 때, 그리고 그들이 조언, 관리 또는 통제하는 모든 자본은 기본적으로 외부에 있습니다. 분명히 가난하지 않기 때문에 가난하지 않기 때문에 그들을 동정하는 것은 아닙니다. 그러나 자산 할당과 우리의 세 사람은 살고, 호흡 및 사랑하는 벤처 캐피탈, 혁신 투자, 다양성, 포용성 등을 살고 있는데, 우리는 단어를 전도하고 전파하고 부를 전파하고 싶습니까? 그래서 나는 그 사람들이 모르고 있다고 말하고, 그 사람들은 생산물 화과 벤처 캐피탈의 큐 레이션에서 가장 많이 얻는 사람들입니다.
Jeremy Au (22:42) :
굉장합니다. 확실히, 나는 승리하는 사람들이 실리콘 밸리에 접근 할 수없는 자산 할당 자라고 생각합니다. 물론, 확장별로 자산을 투자 한 사람들도 지리와 분배 측면에서도 혜택을받습니다. 두 번째 우승자가 신흥 관리자 일 것 같아요.
에릭 우 (23:07) :
우리는 절대적으로 그것을 믿습니다. 따라서 신흥 관리자가 일관된 자본을 얻을 수있는 귀중한 액세스 포인트와 애비뉴가 거의 없습니다. 따라서 창립자 여정을 오버레이하고 기업가 인 첫 번째 펀드 매니저 자신을 상상하면 벤처 프레 니더, 벤처 캐피탈리스트 및 기업가라고 부르면 절대적으로 이길 것입니다. 우리가 자본을 얻을 수있는 방법에 대한 새로운 모드와 접근 방식을 소개 할 수 있다면, 그것은 간접적으로 매우 간접적 일 수 있기 때문입니까? 따라서 Revere가 관리되는 제품과 다른 전략을 만들고, 우리는 브랜드를 통해 큐 레이션을 통해 온라인 포털을 가지고 있습니다. 그리고 저는 10 년 동안 신흥 관리자, 사람들, 다양성, 새로운 관리자 카테고리 내에서 일어나는 포괄성에 투자 한 매혹적인 점을 생각합니다. 이것은 진정 으로이 시점까지 벤처 캐피탈에 존재하지 않았던 재능입니다.
그래서 저는 투자자가 어떻게 프로필과 그것이 스타트 업에 들어갈 자본을 형성 할 것인지에 대한 구조가 있다고 생각합니다. 그것은 나에게, 우리는 현재이 스타트 업 회사에 투자하고있는 투자자들에 대한 다른 관점을 가지고 있기 때문에 나에게, 그것은 거꾸로 다리가있는 곳입니다.
Jeremy Au (24:47) :
예, 놀랍습니다. 그리고 내가 할 수 있다면, 나는 다른 사람들이 다른 지리에 있기 때문에 전통적인 실리콘 밸리 모드에 맞지 않는 신생 기업이라고 말할 수도 있습니다. 따라서, 당신은이 벤처 프레 니저 나 신흥 펀드 매니저로부터 새로운 베팅을 할 것인 완전히 새로운 스타트 업과 창립자를 얻고 있습니다. 그리고 그 때문에 실제로 한 걸음 더 나아갈 것입니다. 미래가 만들어져야하기 때문에 세상의 이익이 맞습니다. 미래에는 분명히 관리해야하며 따라 잡을 수없는 사람들을 위해 변화를 수용해야합니다. 그러나 기술이 흘러 나올 때도 훌륭한 경험입니다. 그래서 저는 자산 할당 자, 자산의 장벽을 낮추고, 벤처 기금, 관리 기금, 기업가들을 도와주는 것, 그리고 언급 된 신흥 창립자들을 돕고, 오늘날의 Silicon Valley Led World에서 저명한 소비자들을 이끌어내는 것은 당신들에게 놀라운 일이라고 생각합니다.
에릭 우 (25:59) : 맞습니다. 우리는 100% 동의합니다.
Christopher Shen (26:03) : 절대적으로 절대적으로.
Jeremy Au (26:03) : 누가 이기고, 그 질문은 당연히 누가 잃어 버리는가? 그래서 누가 잃어 버리나요? 엄청나게 적용됩니다
관리 수수료? 그건 ... 누가 잃어 버리는가?
Christopher Shen (26:17) :
그것도 긴 목록입니다. 기본적으로 정보 이점을 사용하거나 불투명도의 혜택을 누리는 사람이거나 정보 부족이라고 생각합니까? 가격 발견에 대한 투명성이 부족하면, 그들에게는 그다지 좋지 않을 것입니다. 우리는 충분한 중개인, 배치 에이전트, 접근성이있는 사람들 또는 수요를 창출하며, 지난 2 년간 떠 다니는이 다른 이름들과 같은 수요로 인해 수요가 생겨납니다. 모든 중개인, 2 차 자금 및 이러한 자산의 가격이 얼마인지 파악할 수 없다는 점에서 번성하는 유형의 플레이어, 그들은 가장 많이 잃는 사람들입니까? Zanbato와 같은 회사가 있다면, 더 큰 고래 고객이 액세스 및 가격 정보를 얻을 수 있도록 내부 프로세스에 JP Morgan Building을 가지고 있다면, Angellist의 친구, Cartax, et Cetera, et Cetera의 친구들과 같은 2 차 교환과 정보를 공유하는 것, 그들은 잃어버린 것입니다. 거기에서 가기가 매우 쉽습니다. 또한 Eric이 관리 수수료 문제와 어쨌든 불평 할 물건에 대해 도망 칠 것입니다.
에릭 우 (27:53) :
예, 나는 역사적으로 그들의 비즈니스 모델이 부가 가치가 부가 물에 따라 자본금에 의존하는 사람이라면, 자본이 빠른 속도로 자산 클래스로 흐르고 있으며, 매우 크고 정교한 투자자들로부터 오늘날 매우 상품을 많이 사용하기 때문에 패배의 위험이 매우 높다고 생각합니다. 그래서, 그것이 의미하는 바는 레버리지가 창립 팀, 엔젤 투자자, 종자 투자자, 회사가 단지 아이디어 일 때 실제로 위험 기반 자본을 직장에 올린 사람으로 돌아갔습니다. 그래서 나는 어느 시점에서, 당신은 액세스의 의미를 재정의해야한다고 생각합니다. 따라서,이 아이디어를 받아들이는 생태계의 플레이어에 대해 생각한다면, 접근이 가능합니다. 벤처 캐피탈 성과 측면에서 액세스 할 수 없으므로 돈을 넣어야합니다. 비즈니스 모델을 다시 생각해야합니다. 따라서 누가 이러한 유형의 회사 일지 상상할 수 있습니다..
Jeremy Au (29:09) :
그들이 어떻게 반응 할 것이라고 생각하십니까? 모두가 시스템을 즐기고 있습니다. 그것은 또한 매우 긴 시스템이 아니 었습니다. 뭐야? 벤처 캐피탈이 보스턴에서 발명 된 후 20 년 동안 노력하고 운영하기 위해 20 년의 투쟁을 벌이고, 아마도 20 년 동안 실제로는 그에 대한 접근을 즐기고있을 것입니다. 그래서, 반응은 무엇입니까, 당신은 생각하십니까?
에릭 우 (29:34) :
솔직히 일부는 반응 할 필요가 없습니다. 그리고 괜찮아요? 나는 그것이 완벽하다고 생각합니다. 나는 특정 고객을 위해 돈을 잃지 않고 노출을 제공하는 훌륭한 일을하고있는 확고한 재임 자들에게 큰 연금 계획이라고 부르겠습니다. 연금 계획에서 돈을 얻는 것은 매우 어렵지만 일단 들어가면 매우 끈적 끈적한 수도입니다. 최소 임계 값 반환을 제공 할 수 있도록해야 할 일을하는 한. 그래서 나는 그들이 관리하는 수도의 끈적 거리는 소리의 본질적으로 많은 사람들이 있다고 생각합니다. 그들은 반응 할 필요가 없습니다. 그러나 그것이 의미하는 바는 그들이 게임을하는 유일한 플레이어가 아니라는 것입니다. 열립니다.
Christopher Shen (30:24) : 유일한 게임은 아닙니다. 마을에서 유일한 게임은 아닙니다.
에릭 우 (30:27) :
그래서 우리는 그들이 반응하는지 아닌지 생각하는 곳입니다. 우리가 구축하려는 내용은 전통적인 모델과는 매우 다른 분명한 차별화가 있습니다. 다시 말하지만, 우리는 그들이 죽을 것이라고 말하지는 않지만, 자산 클래스에 접근하는 방법이 다르다고 생각하며, 새로운 참가자가 우리를 포함하여 그것을 공격하려는 새로운 참가자가 있습니다.
Christopher Shen (30:54) :
예, 에릭의 시점에서, 우리 모두가 알고있는 동남아시아의 큰 상위 50 개 GP, 오른쪽 또는 초기 발동기는 잘할 것입니다. 수도, 알려진 브랜드의 끈적 력, 그들은 그들이하고있는 일을 알고, GP가 싸움에 빠지거나, 묵시를하거나, 또는 어리석은 일을하지 않으면, 그들은 괜찮을 것입니다. 그것은 단지 게임의 이름 일 뿐이며, 그들이하는 일을 계속하고 잘 할 수있을만큼 충분한 자본 서비스를 제공하는 충분한 자본이 있습니다. 그러나 에릭이 어디에서 왔는지 생각한다면, 자금 기금이 맞습니까? 자금 펀드에 대해 혁신적인 것은 무엇입니까? 나 자신, 외부에 앉아있는 우리는 방금 말했다. "좋아, 우리 차선을 고수하자. 안드레 센, 세쿼이아, 벤치 마크를 얻지 않기 위해 치아와 못을 싸우고 나갈 것이다. 내 상반기, 아마도 사 분위수, 수익이 무엇이든, 하루에 전화를 걸어 다른 곳에서 돈을 찾으십시오. 아니면 에릭은 방금 자금 기금을 고수하고 기금 27, 빈티지에 자금을 지원하기 위해 기금을 마쳤습니다.
이 혁신은 없습니까? 그리고 나는 우리가 함께 와서 이것을 구식 모델이 반드시 깨지는 것은 아니라는 인정으로 이것을보고 있다고 생각합니다. 그들은 여전히이 모델 중 일부를 잘 수행 할 것이지만, 다른 계층,이 사용자 정의,이 우선 순위, 금융 공학 및 공공 시장에서 본 실제 마법사를 추가하거나, 슬라이스하고, 약간의 투명성 및 가격 정보로 거래 할 수있는 자산, 나중에 스왑에 대해 이야기 할 수있는 몇 가지 파생물로 거래 할 수있는 자산을 주사 할 수 있다고 생각합니다. 공공 시장, 부동산 및 기타 모든 자산 클래스에서 볼 수있는 독창성은 왜 여기에있을 수 없습니까? VC는 똑똑하고 멋진 회사입니다. 우리도 정말 흥미로운 일을하고 있습니다. 우리는이 혁신의 일부를 혁신 투자에 주입 한 다음 그것이 어디에 튀어 나오는지 볼 수 있습니까? 그래서 우리가 볼 수있는 곳입니다. 나는 패배자와 무엇이 없을 것이라고 생각하지만, 하루가 끝날 무렵, 우리는 다시 사람들에게 서비스를 제공하고, 다시 한 번, 그보다 더 크고 더 큰 성장 그룹으로 돌아가는 것보다 더 크고 더 큰 그룹입니다.
Jeremy Au (33:04) :
좋아요, 여기서 두 가지 논쟁이 맞습니까? 당신은 현재 시장에 대해, 게으른 사람들 만이이 새로운 지점과 신흥 지도자들의 트랜치와 경쟁하게 될 것입니다. 그리고 설립되고 먹이를주는 사람들은 현재 생태계에서 어느 정도의 우위, 리더십 역할을 계속 유지할 것입니다. 그리고 당신이 말하는 것은 시장을 확장하고 있다는 것입니다. 그래서 그것은 경쟁이 덜하고 고통스럽지 않습니다. 그게 사진이야.
에릭 우 (33:35) :
글쎄요, 제레미, 우리는 전환 단계를 겪고 있습니다. 따라서 모든 혁신주기, Gartner Hype Cycles를 살펴보면 항상 1 단계, 2 단계, 3 단계가 있으며 자산 클래스 접근 방식이 어떻게 중단되는지 중 하나입니다. 그래서, 당신은 많은 플레이어를 얻게 될 것입니다. 당신은 많은 다른 모델들의 과대 광고를 얻을 것입니다. 그러나 그 성숙한 재직자들은 죽어 가고 있지 않습니까? 시간이 오래 걸릴 수 있습니다. 그래서, 그것은 ... 매혹적이라고 생각하는 것은 우리가 과대 광고주기의 첫 번째 부분, 혁신의 속도,이 혼란의 담론의 속도가 매우 빠르게 일어나고 있기 때문에 매우 빠르게 일어나고 있기 때문입니다. 그래서, 우리에게 무엇을 의미하는지, 또한 현직자들 도이 단계를 수행하기로 결정하고 비즈니스 모델을 반복하거나 변경하기로 결정한다면, 피벗을 매우 수용해야합니까? 그리고 우리에게 좋은 소식은, 우리가 그 스타트 업 모드에 있기 때문에, 우리는 작고 민첩하다는 특성에 따라 매우 빠르게 반복하고 피벗 할 수있는 반면,이 큰 회사들 대부분은 할 수 없습니다.
그래서, 당신이 언급했듯이, 아마 몇 년 후, 지금부터 이야기하고 이것이 어디에서 해결되었는지 보자. 우리는 이것을 녹음했으며, 우리가 우승자와 패자라고 생각하는 사람을 볼 수 있습니다. 궁극적으로 어디에서 나왔습니까? 그래서, 캐주얼 관찰자 인 누군가로서, 나는 앞으로 몇 년 동안 볼 수있는 매혹적인 영화가 될 것이라고 생각합니다.
Jeremy Au (35:17) : 확실히. 글쎄, 우리가 희망적으로 10 살이 더 나이가 많고 10 년이 더 현명 할 때 그 회고를 고대하고 있습니다.
에릭 우 (35:24) :
그리고 바라건대, 우리는 당신에게 많은 돈을 벌었습니다.
Christopher Shen (35:25) : 그리고 10 배 보험? 10x 보험.
Jeremy Au (35:29) :
글쎄, 당신은 당신의 요트에서 나를 호스팅 할 수 있습니다. 병을 가져올 게요? 그래서, 나는 여기에 진실이 있다고 생각합니다. 벤처 캐피탈 제품을 좋아하는 벤처 캐피탈이 있습니다. 그리고 우리는 여전히 롤링 펀드를 가진 Angellist를 가지고 있으며, 분명히 Eric, 당신은 그것에 대해 경험했습니다. 그래서 우리는 사람들이 이전에 개인적이고 불투명 한 자본 시장에 접근하는 다양한 방법을 많이보고 있으며, 적어도 포트폴리오 다각화가 내장 된 방식으로 들어가는 것, 나는 이상한 위험을 좋아합니다. VC의 모든 사람들이 스타트 업이 과대 평가되었다고 불평하고 가열된다고 불평하는 전체 역동적 인 원인이 아닙니다. 그래서 이것은 피치 태그를 올리는 사람들 의이 거대한 불에 더 많은 휘발유를 붓는 것과 같습니다.
에릭 우 (36:46) :
나에게 그것은 빙산의 일각입니다. 우리는 빙산의 정상 만보고 있습니다. 그리고 당신은 빙산의 끝이 좋아 보이지 않는다고 불평 할 수도 있지만, 당신이 모르는 것은 표면 아래에있는 혁신적인 창업자, 혁신적인 스타트 업 회사입니다. 그들이 스텔스에 있든, 알려지지 않은지, 창조 될지 여부. 내가 생각하는 것은 근본적으로 다르고 아시아에서의 입지와 아시아에 대한 Chris의 배경을 감안할 때, 당신이 창립자가 될 것이라고 말하는 것은 사회적으로 용납 할 수 없었습니까? 역사적으로, 당신은 의사, 치과 의사가되어야했고, 좋은 대학에 가서, 좋은 직업을 얻고, 연금을 받어야했습니다.
그러나 회사를 시작하거나 스타트 업 회사에서 일할 예정인 낙인의 전체 개념은 완전히 다릅니다. 완전히 다릅니다. 그리고 이것이 10 년 동안이 자산 수업에 참여한 누군가로서 저를 격려하는 것입니다. 이것이 표면 아래의 내용, 빙산의 거대한 덩어리에 대해 그 시점으로 되돌아갑니다. 우리는 점점 더 많은 세대, 대규모 기업가들을위한 길을 닦고 있습니다. 따라서, 우리는 자산 클래스에 준비 할 방법에 대한 기초를 만들어서 우리가 지금 당장의 파도 뒤에 오는 다음 웨이브에 장비를 갖추기 위해 그 패브릭을 구축해야합니다. 그래서 나에게는 그것이 내가 생각하는 것입니다.
Christopher Shen (38:16) :
예, 거시적 관점에서, 30,000 피트 상승하면, 수용 통화 정책, 정부가 더 많은 공급을 넣고, 변동성, blah, blah, blah, blah, blah, 맞습니까? 인플레이션이 분명히 돌아오고 있습니다. 실업은 조금 고르지 않습니다. 그러나 모든 사람들은 모두 시장에서 일어나고있는 일을 수용 할 것이며 '08 년과 '12 년, 작년에 몇 주 동안 2020 년에 일이 미치지 않도록해야한다는 전보입니다. 그렇다면 치과 의사, 의사, 변호사와 같은 아시아 부모는 맞습니까? 당신이 이것을해야한다면, 그것을 잘하고, 우리 가족에게 수치심을 가져 오지 마십시오. 자, 그건 변하고 있어요? 요즘 아이들은 Tiktok 인플 루 언서, YouTube 동영상을 넣고 가족이 장난감 리뷰를하는 아이들에게 수백만 달러를 만듭니다. 변화하고 있어요? 그것은 문화와 변화로 스며 들었습니다.
그리고 내가 추가 할 한 가지는 소비 패턴과 트렌드에 따라 현재 매크로가 진행되는 세속적 인 트렌드가 움직이는 목표라는 것입니다. 지금 무슨 일이 일어나고 있는지, 그리고 우리가 던지고 다음 반복의 물결로 이어지는 돈은 단지 ... 그것은 기술적 분석과 같습니까? 당신은 미래에 일을하기 위해 조금 뒤로 바라보며, 5, 10, 15 년을 넘지 않기 때문에 대부분의 사람들은 분기별로 수익을 창출해야하기 때문입니다. 이것이 바로 그들이해야 할 일입니다. 따라서 AI가 양자, 양자 암호화, 그리고 실제로 공상 과학 미친 것들을 방어 할 수있는 방법과 관련된 것들에 대해 이야기하고 있다면, 우리는 심지어 보지도 않습니다 ... 대부분의 사람들은 그것을보고 있지 않습니까? 따라서이 타임 라인에서 일이 진행됨에 따라 청지기 와이 혁신에 더 많은 자본을 추진하는 것은 대단하고 우리 모두가 가입 한 것입니다.
Jeremy Au (40:12) :
우와. 좋아요, 제게 ... 정말 흥미로 웠어요? 청취자 가이 대화가 얼마나 흥미로운 지 확실하지 않기 때문에 맞습니까? 좋아, 당신은 현재 현직 인이 VC가 샴페인과 안경, 파타고니아 조끼에 울고 있으며, "부 호우,이 거래는 실제로 들어가기가 어렵고, 더 많은 어리석은 자본을 시스템에 데려온 것에 대해 Revere와 같은 사람들을 비난한다는 것입니다." 그러나 사실, 당신은 몇 레벨을 말하고 있습니다. 첫 번째는 1 위입니다. 당신은 당신이 아니라 재무부입니다. 맞습니다 ... 맞습니다. 시스템에 현금 인쇄. 그리고 이것은 현금 흐름을 공공 시장, 후기 단계 민간 시장, 대형 수표 크기, 다른 LPS, 알았습니다. 그래서, 당신은 말하고 있습니다. 당신은 근본 원인이 아닙니다. 정부 거시 수준에는 더 넓은 근본 원인이 있습니다. 글쎄, 우리는 그것에 대해 또 다른 대화를 나눌 것입니다.
Eric Woo (41:16) : 우리가 근본 원인이 되었으면 좋겠다. 우리가 근본 원인이라면, 당신이 같은 것을 의미하기 때문입니다. 그것은 100x입니다.
Jeremy Au (41:22) : 달러를 검토하십시오.
Eric Woo (41:25) : 예, 그래.
Jeremy Au (41:26) :
좋아요, 그 조각이 있습니다. 동의합니다. 자, 당신이 말하는 것은 빙산의 일각입니다. 맞습니다. 우리가 공개 뉴스에서보고있는 것은 어느 정도, 어느 정도는 눈덩이 역학입니다. 그것은 많은 자본을 모으고 투자 수익이 무엇인지 알고있는 사람들이있는 사람들이 있습니다. 그러나 우리는 이것에 대해 이전에 이야기했습니다. 승자 중 하나는 내기를받지 못한 창립자입니다. 그들의 잘못된 지리, 또는 그들은 공간, 생명 공학, 나노, 오른쪽 또는 Quantum과 같은 너무 어려운 일을하고 있기 때문입니다. 그리고 지금,이 사람들,이 사람들은 자본이 이제 미래에 대한 편견과 함께 움직일 것이기 때문에이 수직은 가능해 질 것입니다. 따라서 새로운 세로가 열리고 새로운 지리학이 열리고 새로운 유형의 창립자가 열립니다. 정말 흥미 롭습니다.
Christopher Shen (42:15) :
예, 그에 대한 후속 조치는 제 2 차 세계 대전 이후 40 년대와 50 년대에 이루어졌으며, 스탠포드 대학이 한 일에 대해 생각합니다. 교수진이 장려되었던 곳은 ... 그들은 자신의 회사를 시작하고, 옆 공연을하는 것이 좋습니다. 이것은 50 년대와 60 년대에 일어나고 있었다. 국방 연구, DARPA,이 모든 다른 것들은 전자 메일을하고 있었기 때문에 움직이는 목표였습니다. 저는 전임 이메일이 60 년대 후반, 70 년대에 전달 된 대본으로 발명되었다고 말합니다. 매우 느 렸습니다. 이더넷에 있었지만 그 기초가있었습니다. 당신이 사람들과 이야기한다면, 그들은 오, 나의 신, 제트 기술의 정점, 수소 폭탄, DARPA, 이더넷 등, 큰 컴퓨팅 등 70 년대에 정말 대단한 것과 같습니다. 그러나 80 년대에는 개인 컴퓨팅, Apple, Microsoft 등의 Cetera 등을 보았습니다. 그래서 항상 움직이는 목표입니다.
나는 Revere가 시장의 인플레이션의 근본 원인, 과도한 유동성이되는 것을 좋아합니다. 난 정말 ... 나는 Janet Yellen이 아니야? 불행히도, 여러분은 모두 버클리 사람들입니다. 우리는 Janet Yellen이 아닙니다. 그러나 그것은 움직이는 목표 인 것들 중 하나입니다. 따라서 우리가 지금하는 일은 분명히 앞으로 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 예의를 보이지만, 하나의 특정 문제 나 이것이 선형이되게하는 특정한 경향을 정확히 찾아내는 것은 어렵습니다. 그리고 나는 거슬러 올라가는 것은 대표 그룹에서 무시되거나 아무도 투자하지 않은 세계의 네 구석에있는 설립자 일 수 있다고 생각합니다. 나도 그렇게 될 수 있습니까? 그러나 우리와 같은 사람들이 그 거래를 찾아야하는 큐 레이션 요소가 다시 들어온다. 왜냐하면 모든 사람들이 여전히 안드레센, 세쿼이아 및 벤치 마크의 문을 두드리고 있다면, 이러한 유형의 창립자 나 회사 나 아이디어는 다른 사람들이하는 주류 언론을 얻지 못하기 때문이다.
에릭 우 (44:11) :
응. 제레미, 이런 식으로 생각해보십시오. 그래서 Chris가 그것에 대해 이야기 할 때, 나는 매우 간단한 프레임 워크 또는 거의 사고 과정을 생각하고있었습니다. 혁신에 대해 생각한다면 역사적으로 수도를 쫓고있었습니다. 오늘날, 그것은 다른 방법입니다. 자본은 혁신을 쫓고 있습니다. 그래서 우리가 역사를 공부하고 다른 붐, 흉상주기를 보면, 우리는 이러한 변화를 양방향으로 보는 방법에 따라 역사적 타임 라인에 있습니다. 그래서, 당신이 생각한다면, 도트 com 버블과 흉상을 골라 봅시다. 따라서 많은 자본, 많은 운동량, 많은 흥분, 회사가 높은 평가를 받고 공개됩니다. 실제로 근본적인 요소, 그 스타트 업 회사, 그 dot com, pets.com은 근본적인 혁신이 아니 었습니다. 내가 X, Y 및 Z의 카피 캣이라고 말하는 것은 반복적 인 비즈니스 모델이었습니다. 따라서 그 프레임 워크는 혁신 혁신을 쫓는 측면에서 유지되지 않습니까? 그것은 여전히 자본을 쫓는 혁신이었습니다.
따라서 Revere와 같은 회사 건설시기에 대해 우리를 흥분하게 만드는 것은 신흥 관리자의 권한 부여는 회사 유형의 표면 아래에서 드릴을 수행한다면 벤처 캐피탈에서 자금을 조달하는 기술 유형은 절대적으로 놀라운 것들입니다. Climate Tech, Food Tech, Biotechnology, Enterprise Software는 더 나은 생산성을 창출하고 모든 형태의 소비자 구매 행동에 영향을 미치는 비용, 이동성, 올바른 비용을 줄입니다. 이것은 진정으로 혁신적인 비즈니스 모델입니다. 혁신, 그리고 그것이 자본이 그것을 쫓는 이유입니다. 따라서 논문이 보유하는 한, 우리가 서로를 믿을 수 없을 정도로보고 "이 회사 세트는 진정으로 혁신적인 일을하고있다"고 말할 수있는 전제만큼, 나는 우리가 올바른 길을 가고 있다고 생각합니다. 순간 ... 아마도 이것은 암호 화폐 공간에서 우리 사촌들에게 끄덕임 일 것입니다. 장미 색의 안경이없는 것을 보는 순간, "이것은 혁신이 아닙니다. 이것은 다른 단어로 같은 말을하는 백서입니다." 그런 다음 그 혁신을 쫓는 자본의 존재에 의문을 제기해야합니다. 따라서 너무 철학적이지는 않지만, 그것이 내가 살기 쉽다고 생각하는 일반적인 규칙이라고 생각합니다.
Christopher Shen (46:54) :
그것은 남자를 소년들과 분리시킨다. 아니면 죄송합니다, 당신이 부르고 싶은 것이 무엇이든, 맞습니까? 사용하고 싶은 비유. 그것은 추측과 진행중인이 모든 미친 것들과 큰 차이이며, 진정한 혁신, 혁신 투자 기술 개발은 무엇입니까? 그리고 나는 당신이 그 패턴 인식을 가졌을 때, 당신은 그것을 통해 체로 체로 잡을 수 있다고 생각합니다. 그러나 그와 같은 기술이없는 사람들에게 쏟아지는 다른 것들. 다시, Revere의 임무의 일환으로 그 문제를 해결하려고 노력합니다.
Eric Woo (47:28) : 제레미, 머리가 폭발하는 것처럼 보입니다. 우리는 너무 많이 펌핑 했습니까?
생각과 아이디어?
Jeremy Au (47:37) :
아니요, 메타이기 때문에 놀랍습니다. 우리는 세상의 미래에 대해 이야기하고 있습니다. 우리는 스타트 업의 미래에 대해 이야기하고 있습니다. 우리는 벤처 캐피탈의 미래에 대해 이야기하고 있으며, 벤처 캐피탈의 제품의 미래에 대해 이야기하고 있습니다. 그래서 갈 층이 너무 많습니다. 난 그냥 둘 다 다시 가져오고 싶어요? 따라서 두 사람 모두 항상 지속적인 생산물과 혁신이있을 것이라는 사실에 대해 생각할 때 분명히 거친 승차감이 있습니다. Angellist는 계속해서 더 많은 제품을 출시하고 있습니다. 그리고 우리는 더 많은 사람들이 더 많은 아카데미와 다른 프로토콜을 구축하는 것을 본다고 생각합니다. 앞으로 경쟁에서 앞으로 나아갈 수있는 가치는 무엇입니까?
에릭 우 (48:26) :
어렵다. 똑똑한 사람들이 많기 때문에 미리 머무르는 것은 어렵습니다.이 문제를 공격하려는 많은 자금을 지원하는 사람들이 많이 있습니다. 나는 당신이 기억 하듯이, 우리는 벤처의 세계, 공급 및 수요에 대해 생각합니다. 공급 측면에서 게임보다 앞서있는 방법에 관해서는 가장 필요한 곳은 어디입니까? 나는 스스로 에게이 질문을한다. 내가 가장 필요한 곳은 어디입니까? 그리고 나에게 야심 찬 투자자가있는 사람, 첫 번째 자금을 모으는 것에 대해 생각하는 사람이있는 사람, 그 구조, 조언, 모금에 도움이되는 사람들입니다. 그래서, 우리가 매일 성장하고있는 그 범주를 계속 운영하고 있다면, 우리가 그것에 대해 계속 두 배가되면, 우리는 그러한 관계의 과일을 거두게 될 것입니다. 단지 아이디어 일 때 창립자에게 투자하는 것과 마찬가지로, 그들은 당신을 기억합니다. 그리고 그들은 배당금을 상환 할 배당금이있을 것입니다. 그래서 그것이 우리 가이 경쟁 역학에 대해 어떻게 생각하는지에 대한 우리를 안내하는 것입니다.
그리고 우리에게 좋은 소식은 공급 측면의 생태계의 일부가 너무 시끄럽습니다. 그것이 당신의 풀 타임 직업이 아니라면, 다른 사람이 사람들, 성격, 건축되고 개발되고있는 공동체를 실제로 이해하는 것은 불가능할 것입니다. 그리고 나는 크리스가 수요 측면에 대해 생각할 때 비슷한 사고 라인을 가지고 있다는 것을 알고 있습니다.
Christopher Shen (50:09) :
네, 에릭이 나보다 공급 측면을 더 잘 운영한다고 말할 것입니다. Allocator Investor로서, 나는 희귀 한 것을 통과하고, 다른 계층에서 큰 포장을 풀고 있습니다. 그는 생태계의 그 측면에서 소음을 깎는 것을 알고 있기 때문입니다. 나는 수요 측면에서 자본의 주머니가 어디에서 나타나는지, 그리고 그들이 찾고있는 것을 인식하고 있다고 생각합니다. 나는 항상 당신의 예를 사용하기 때문에 가장 큰 핀 테크 펀드 펀드, 올바른 펀드 펀드 펀드 펀드 또는 설명 자 또는 설명 자로 삽입하려는 모든 범주를 건설 할 수 있습니다. 그러나 아무도 그것을 원하지 않는다면, 그것은 가장 큰 일이 될 수 있습니다. 당신은 10x, 100x, 무엇이든 약속 할 수 있습니다. 대부분의 사람들은 그것을 사지 않을 것입니다. 당신은 다른 핀 테크, AI, 무엇이든 펀드를 밟고 싶지 않습니다. 당신이 전문가가 아니라면, 당신은 사람들의 시간을 낭비하고 그 유형의 물결을 타려고 노력하고 있습니다.
그래서, 나는 우리에게 수요 측면에서 우리에게 생각합니다. 따라서 RIAS, 민간 자산 관리자 및 다른 모든 다른 기관 투자자에게 추정 할 때, 그들은 실제로 다른 것을 원합니다. 그러나 당신이 그것을 식별하고 연마 할 수 있다면, 당신이 그 기록을 가지고 있기 때문에, 당신은 그들과 함께 투자했기 때문에, 당신은 그들을 도왔고, 당신은 호의를 베풀고, 당신을 위해 호의를 베풀 었습니다. 여러분은 무엇보다 친구입니다. 그냥, 함께 무언가를하자, 우리가 순수한 기술 기업가 인 사람들, 오른쪽 또는 은행가들이 일치하고 임의의 일을하려고하는 사람들과 이야기 할 때, 그들은 이전에 할당 자의 신발에 앉지 않았다는 점에서 조금 더 흥미로워집니다. 그렇다면 다른 사람들에게하고 싶은 일을 강요하거나 부과하는 것과는 반대로, 그들은 어떻게 그들에게 올바른 것을 식별하는지 이해합니까?
그래서, 나는 그것이 우리가 시작했을 때, 우리는 다른 소비자 펀드 나 SAS 기금 등을 시험해 보지 않고 다른 사람들에게 우리의 의지를 강요하지 않을 것이라고 생각합니다. 우리는 공급 측면에서 소음을 삭감하고, 올바른 사람들, 올바른 거래를 찾고, 수요 측면에서, 다시이 측면에서도 많은 소음을 보이지만, 매크로와 세속 트렌드 토론과 Janet Yellen을 통해 이러한 트렌드를 다시 식별합니다. 우리가 Janet Yellen을 얻었음을 믿을 수 없습니다. 우리가 이것을 식별 하고이 인식을하려고 할 때, 우리는 제품을 구축하고, 우리는 아무도 그들의 시간을 낭비하지 않도록 공급과 수요를 연결합니다. 그것이 우리가하는 일이 우리가 본 다른 많은 비즈니스 모델에 비해 특별하거나 독특하다고 생각합니다.
Jeremy Au (52:50) : 굉장합니다. 그리고 여기에 물건을 마무리하기 위해, 나는 당신의 직업 경력에서 당신이 용감했을 때의 의미에서 두 사람 모두 자신에 대해 조금만 공유하는 것을 좋아합니까?
에릭 우 (53:04) :
글쎄, 나는 당신이 기존 회사 나 조직을 떠날 때마다 기업가적인 일을 할 때마다 그렇게하려면 많은 용기가 필요합니까? 그리고 다시, 이것은 모든 창립자가 그 점에서 용감해야한다는 사실을 간과하는 것이 아닙니다. 저에게는 투자위원회에 처음으로 펀드 매니저를 데려가는 것에 대해 생각할 때 용감한 순간이 많이 있습니다. 그리고 약간의 실적이있을 수도 있고, 실적이 많지 않을 수도 있지만, 확실히, 나는 많은 시간을 보냈다는 것을 알고 있습니다. 나는 개인을 알게되었고, 그들이 어떻게 상호 작용하는지, 그들이 어떻게 투자하는지, 그리고 시장에 대해 어떻게 생각하는지 알게되었습니다. 그래서, 나는 당신이 신념을 구축하는이 용기의 요소도 있다고 생각합니다. 그리고 그것은 자주 사용되는 용어, 모험입니다. 그러나 당신의 팀이나 주변의 다른 사람들의 다른 사람들을 확신시키고 설득하는 것은 실패가 있기 때문에 용기의 요소가 절대적으로 있습니다. 그들 모두가 작동하는 것은 아니기 때문입니다. 그리고 실패가있을 때, 그것은 당신이 성공하거나 그 점에서 실패하기 위해 자신을 배치해야한다는 것을 의미합니다. 그래서 저는 벤처 펀드, 특히 신흥 관리자들과 함께 LP로 살았습니다. 나는 또한 당신이 나가서 스스로 무언가를하는 용기의 순간을 통해 살았습니다.
Christopher Shen (54:38) :
예, 그것에 추가 할만하지 않습니다. 나는 우리의 직업을 분명히 생각합니다. 우리는 아이디어에 대해 이야기 할 수 있다고 생각합니다. 저는 군대에있는 사람들, 법 집행, 소방, 실제로 당신의 삶에 대해 정말 용감해야 할 때, 당신의 신체적 근접성이 그것에 의존해야 할 때, 그에 대한 촛불을 붙잡을 것입니다. 그러나 우리가 코비드 전에 인생에 대해 이야기 할 때, 비행기를 타고 무엇이든 할 수있는 능력을 가지고 새로운 지역을보고 새로운 것을 이해할 수 있다고 생각합니다. 나는 개인적으로, 그리고 많은 사람들이 아시아에서 미국이나 영국으로 왔을 때 중국어에 있었다고 생각합니다. 나는 미국에서 자랐고 아시아로 돌아갔다. 나는 한 번 코비드라고 생각합니다 ... 희망적으로, 백신이 나올 것이고, 사람들은 스스로를 보호하기 위해 필요한 일을 할 것이며, 다른 곳으로가는 것에 대한 용기, 문화를 이해하고, 비즈니스 관행과 당신이 자라지 않은 곳의 사람들만이? 만다린 중국어, 광동어 또는 영어가없는 친구를 모국어로 만들었습니다.
나는 용기가 세상을 이해하는 데 속이고 있다고 생각합니다. 그리고 상황이 다시 열리면 기회의 땅은 보통 처음 보지 않는 곳에 있습니다. 뒷마당을 알고 있기 때문에 일반적으로 뒷마당에 있지 않습니다. 그래서 나는 그냥 떠날 것입니다. 2006 년 베이징으로의 이사가 내가 결코 상상하지 못했던 길을 열었다고 생각합니다. 그리고 그것은 내 인생에서 가장 친한 친구, 내 비즈니스 파트너, Eric 및 가족을 만나는 데 해당됩니다. 그래서 나는 단지 그것을 끝낼 것입니다. 지리적으로, 알려진 것을 넘어서 모험을하기에 충분히 용감하고, 그것이 당신을 어떻게 변화 시킬지 알지 못하기 때문에 거기에 무엇이 있는지 확인하십시오.
Jeremy Au (56:40) :
놀라운. 와우, 정말 감사합니다. 글쎄, 모든 사람과 나 자신을위한 요약, 나는 내가 정말로 감사 하고이 대화와 토론에서 빼앗아 간 세 가지가 있다고 생각합니다. 물론 우선 문제에 관한 것 같아요? 벤처 캐피탈의 현재 게이트 키퍼와 현직자의 문제는 세상을 변화 시키려고하지만 자신을 변화시키려는 의도는 없습니까? 그리고 내가 지금 기억하는 것처럼, 다른 사람들이 당신에게하고 싶은 일을 다른 사람들에게 행하십시오. 따라서 세계를 방해하고 벤처 캐피탈을 방해합니다. 그리고 나는 당신이 게이트가 얼마나 단단히 유지했는지, 모든 것이 얼마나 단단히 회랑하는 지, 그리고 얼마나 불공평한지에 대한 많은 측면을 분명히 알 수 있습니다.
실제로 흥미로운 두 번째는 실제로 당신이 성공할 때의 파문과 결과였습니다. 물론, 당신이 성공하고 천사 투자자로서 성공하는 것이 아니라, 신흥 펀드 매니저, 신흥 펀드 매니저, 그리고 내기가 없었던 다운 스트림 창립자들도 생명을 얻지 못했을 것입니다. 그래서 나는 그것이 놀랍습니다. 그리고 정말 흥미로운 세 번째는 물론, 정말 즐거웠습니다. 물론, 창업자와 벤처 자본가로서 매우 정교한 관점에서 비즈니스에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 창업자의 신발에서도 비즈니스에 대해 생각하는 방법에 대한 창립 여행을 모두 듣는 것이 었습니다. 따라서 이미 자신의 엔티티와 접근 방식, 올바른 제품 및 제품이 있습니다. 따라서 두 사람 모두가 테이블 주변의 많은 사람들에게 테이블의 네면 모두에게 매우 깊은 공감을 보는 것이 흥미 롭습니다. 자산 할당 자, 기존 펀드 매니저, 신흥 펀드 매니저 및 설립자. 그래서 우리가 사이를 바꾸는 매우 다른 사람들의 사람들.
Christopher Shen (58:49) :
나는 농담을합니다. 우리가 공감하지 않으면 우리는 둘 다 될 것입니다 ... Eric은 CDO와 담보 부채 스왑을 다시 시작할 것이며 헤지 펀드 매니저가 되려고 노력할 것입니다. CDO 사람이나 헤지 펀드 매니저에게는 범죄가 없습니다.
Jeremy Au (59:04) : 네, 앞으로 우리가 Janet Yellens가 될 것입니다. 예, 30 년 만에.
Christopher Shen (59:08) : Janet Yellen. 우리는 간다.
Jeremy Au (59:10) : 굉장합니다. 에릭과 크리스, 쇼에 와서 정말 감사합니다.
Eric Woo (59:13) : 제레미에게 감사하고 우리를 믿게 해주셔서 감사합니다. 귀하의 지원에 감사드립니다.
Christopher Shen (59:18) : 정말 감사합니다, 제레미. 정말 재미있었습니다. 감사해요.
Jeremy Au (59:21) : 그리고 Revere에 대해 더 알고 싶어하는 사람들에게는 어디로 가야합니까?
에릭 우 (59:26) :
글쎄, 두 가지 방법. 웹 사이트 www.reverevc.com으로 이동하십시오. 그런 다음 포털은 공인 또는 업 투자자 인 경우 포털을 확인하고 계정에 가입하십시오. 우리는 신흥 관리자의 선별 된 기회를 살펴볼 수 있습니다. 고마워, 제레미.
Christopher Shen (59:55) : 감사합니다. 안녕.