"벤처캐피탈리스트(VC)들은 올림픽 금메달리스트를 찾고 있습니다. 그들은 당신을 보고 '와, 당신은 정말 열심히 노력하는 훌륭한 달리기 선수네요. 그리고 멋진 역경 극복 스토리를 가지고 있군요.'라고 말하지 않습니다. 그들은 누가 진정으로 1위가 될 사람, 또는 1위가 될 잠재력을 가진 사람인지 알고 싶어합니다. 나머지는 중요하지 않습니다. VC들은 홈런급 수익률을 노리는 겁니다. 왜냐하면 그런 홈런급 수익률이 다른 모든 사람들의 손실을 만회해 줄 것이기 때문입니다." - 제레미 아우
"벤처 캐피털은 위험 부담이 훨씬 크기 때문에 사모 펀드보다 훨씬 더 전문화된 형태입니다. 벤처 캐피털 투자자들은 20개 회사에 투자하여 보통 20% 정도의 소수 지분을 확보합니다. 그들이 투자하는 20개 회사 중 1~2개 회사가 20배에서 100배에 달하는 수익을 창출할 것으로 기대합니다. 이 한두 개의 대성공이 나머지 18개 회사의 손실을 상쇄할 만큼 막대한 수익을 가져다줄 것입니다." - 제레미 아우
"스타트업은 '죽음의 계곡'이라고 불리는 시기를 겪습니다. 수익이 없고 연구 개발에 돈을 쏟아붓느라 손실을 보기 때문이죠. 엔젤 투자자, 인큐베이터, 가족, 친구, 심지어는 어리석은 사람들로부터 자금을 조달할 수도 있습니다. 그 후 창업자들은 초기 단계 벤처캐피탈(VC)과 후기 단계 VC로부터 투자를 유치하고, 결국 뉴욕 증권거래소, 나스닥, 싱가포르 증권거래소 같은 플랫폼에 기업공개(IPO)를 하게 됩니다." - 제레미 아우
이번 세션에서 제레미 아우는 벤처 캐피털의 작동 방식을 분석하며, 벤처캐피털이 창업자를 평가하는 방법과 그들이 차세대 유니콘 기업을 찾는 데 그토록 집중하는 이유를 탐구합니다. 조르주 도리오의 벤처 캐피털 기원에서부터 정규 분포와 멱법칙의 중요한 차이점에 이르기까지, 제레미는 벤처 캐피털 투자를 이끄는 고위험 수학적 원리를 설명합니다. 청취자들은 유한책임투자자(LP)와 일반투자자(GP)로 구성된 펀드의 구조를 자세히 살펴보고, 초기 엔젤 투자로 '죽음의 계곡'을 극복하는 것부터 글로벌 및 지역 증권 거래소에 성공적으로 상장하는 것까지 스타트업의 전체 자금 조달 과정을 이해할 수 있습니다.
00:00 - 벤처캐피탈의 기업 평가 및 유니콘 기업 발굴: 벤처캐피탈이 매년 매출을 두 배로 늘려 10년 안에 유니콘 기업이 될 수 있는 기업을 찾는 이유는 무엇일까요?.
01:17 - 벤처 캐피털의 역사: '벤처 캐피털의 아버지' 조르주 도리오와 디지털 이큅먼트 코퍼레이션(DEC)의 5,000배 투자 수익률.
03:37 - 벤처 캐피털 vs. 사모 펀드: 자산 유형별 위험, 통제권, 기대 수익률 차이 이해하기.
04:54 - 멱법칙 vs. 정규분포: 스타트업과 벤처캐피탈의 수익률이 전통적인 종형 곡선보다는 올림픽 스포츠나 팝 음악과 유사한 이유.
09:43 - 벤처캐피탈 펀드 조직: 유한책임투자자(LP)에서 일반투자자(GP)로, 그리고 최종적으로 스타트업으로 자본이 유입되는 과정.
11:06 - 유한책임투자자의 역할: 국부펀드, 대학 기금, 패밀리 오피스가 고위험 벤처캐피탈 펀드에 투자하는 이유.
13:06 - 벤처캐피탈 협력 및 경쟁: 최고 수준의 벤처캐피탈들이 서로 경쟁하고 협력하는 방식을 어떻게 조율하는가.
13:26 - 스타트업 자금 조달 주기: "죽음의 계곡"을 극복하고 가족, 친구, 그리고 지인(FFF)으로부터 자본을 모아 IPO까지 도달하는 방법.
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