"VC 투자 포트폴리오의 약 90%는 실패합니다. 저는 세 단계로 나눌 수 있다고 생각합니다. 첫 번째 단계는 이미 잘 운영되고 있는 기업들입니다. 두 번째 단계는 적절한 지원만 있다면 성공할 가능성이 있는 기업들입니다. 그리고 세 번째 단계는 지원에도 불구하고 회생 가능성이 낮다고 판단되는 기업들입니다. 대부분의 VC는 첫 번째 단계에 투자하려고 하지만, 창업자들이 VC의 도움조차 필요로 하지 않는다는 것을 알게 될 수도 있습니다. VC는 두 번째 단계, 즉 기적을 일으킬 가능성이 여전히 남아 있다고 판단되는 단계에 상당한 금액을 투자합니다. 그리고 세 번째 단계는 대체로 포기하는 경향이 있습니다. 하지만 경제적인 측면에서 볼 때, 세 번째 단계의 투자가 성공의 필수 조건은 아닙니다. 따라서 전문적인 기관 VC의 장점은 창업자가 실패하더라도 VC가 그 단계에서 투자를 지속할 수 있다는 점입니다. 3차 투자에서는 개인적인 감정을 개입시키지 않습니다. 그들은 사려 깊고, 사업 정리 과정을 지원하며, 창업자가 새로운 회사나 직장, 혹은 새로운 분야에서 자립할 수 있도록 품위 있는 실패가 될 수 있도록 돕습니다." - 제레미 아우, BRAVE Southeast Asia Tech Podcast 진행자
"둘째, 물론 의결권입니다. 예를 들어, 합병을 승인하거나 이사회를 교체하고 싶을 수 있습니다. 주주 유형별로 의결권이 있습니다. 앞서 언급했듯이 주식 희석 방지 조항과 배당 우선권이 있습니다. 예를 들어, 동남아시아의 많은 기업들은 비상장 기업으로 남습니다. 그렇다면 배당금을 받을 수 있을까요? 유동성 우선권, 즉 유동성 폭포에 대해서도 이야기했습니다. 다음으로, 우선매수권이 있습니다. 신규 투자자가 참여할 경우, '내가 이 주식을 먼저 사고 싶다'고 말할 수 있는 기회가 주어집니다. 소수 주주가 거래를 거부할 수 있는 권리인 '동시매각권'도 중요합니다." - 제레미 아우, BRAVE 동남아시아 테크 팟 캐스트 진행자
"전환사채가 다시 돌아오고 있습니다. 과거에는 20~30년 전만 해도 거의 모든 투자에 주식 발행 방식이 사용되었죠. SAFE 노트는 지난 15년 동안 초기 스타트업의 표준 방식으로 자리 잡았습니다. 하지만 전환사채는 후기 단계 스타트업에서 다시 표준으로 떠오르고 있습니다. 따라서 SAFE 노트는 중기, 성장기, 또는 후기 단계 스타트업에는 전혀 적합하지 않습니다. 회사의 기업 가치가 2천만 달러, 1천5백만 달러, 혹은 2억 달러라고 가정해 봅시다. 이들은 '단기적으로 투자 결정을 내리기 위해 자금이 필요하지만, 다음 투자 라운드의 가격을 정확히 예측하기 어렵다. 따라서 전환사채 발행 방식을 통해 자금을 조달하고, 만약 지금 1천만 달러를 투자한다면 1년 후 다음 투자 라운드에서 20% 할인을 제공하는 조건'을 제시할 수 있습니다. 즉, 1년 일찍 투자하는 대가로 20%의 보너스 주식을 받는 셈이죠." - 제레미 아우, BRAVE 동남아시아 테크 팟캐스트 진행자 - 제레미 아우
이번 에피소드에서 제레미 아우는 동남아시아의 권력 투쟁, 즉 벤처캐피탈 권리, 창업자 갈등, 그리고 전환사채의 재등장에 대해 이야기합니다.
키워드: 동남아시아 권력 투쟁, 벤처캐피탈 지분, 창업자 갈등, 전환사채 반환, 싱가포르, 동남아시아, 벤처캐피탈, 스타트업, 사고 리더십
