"많은 투자자들이 2차 투자 방식으로 눈을 돌리고 있습니다. 사람들은 금리 정책의 성공 가능성을 주목했죠. 어떤 사람들은 이 상황을 잘 활용할 수 있지만, 특히 리드 벤처캐피탈(VC)이라면 쉽지 않습니다. 2차 투자는 기업에 대한 확신이 부족하다는 강력한 신호로 받아들여지기 때문에 리드 VC가 투자하기는 어렵습니다. 그래서 파티 라운드 투자가 급증하고 있는 겁니다. 또 다른 중요한 접근 방식은 사모채권의 부상입니다. 투자자들이 벤처채권이나 부채와 유사한 구조의 지분 투자를 통해 금리를 통한 안정적인 수익과 빠른 자본 회수를 목표로 하고 있습니다. 펀드들이 사모채권 전략을 도입하는 추세가 뚜렷하게 나타나고 있습니다." - 제레미 아우
"과거 데이터를 살펴보면, 많은 동남아시아인들, 특히 싱가포르에 거주하는 투자자들이 본거지 외 지역에도 투자하고 있음을 알 수 있습니다. 인도에 투자하는 투자자들은 시장의 긍정적인 전망 때문에 상당한 시간을 인도에서 보내고 있습니다. 싱가포르에 거주하거나 미국에서 교육받은 투자자들은 호주, 뉴질랜드, 미국, 유럽과 같은 지역에 투자하고 있습니다. 싱가포르에 거점을 두고 동남아시아 시장의 10~20% 정도를 담당할 수도 있지만, 주로 동남아시아 이외 지역에서 투자 기회를 찾고 있습니다." - 제레미 아우
"앞으로 동남아시아의 많은 대형 펀드들이 규모를 축소하는 모습을 보게 될 텐데, 이는 긍정적인 측면과 부정적인 측면 모두를 내포하고 있습니다. 제로 금리 시대에는 매우 큰 규모의 펀드를 조성했지만, 이제는 더 작고 체계적이며 구조화된 투자를 통해 지역 경제를 활성화하려 할 것입니다. 부정적인 관점은 펀드 운용사들이 이전처럼 큰 규모의 펀드를 조성할 수 없게 된 데에는 여러 요인이 있다는 것입니다. 부분적으로는 일반 파트너들의 신중한 접근 방식과 LP들이 지나치게 큰 규모의 펀드에 대한 관심을 줄였기 때문입니다. 이는 양면적인 논의이며, 새로운 현실을 반영하는 것입니다. 차세대 벤처캐피탈은 과거보다 더 작은 규모의 펀드를 운용할 가능성이 높습니다." - 제레미 아우
이번 에피소드에서 제레미 아우는 벤처캐피탈의 다윈주의적 진화, 특히 동남아시아 펀드 성과가 미국, 인도, 중국 대비 0.4배에 그치면서 발생한 전략 변화에 대해 이야기합니다.
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