VC 기초 : 블루 대 레드 바다, 전력법 반환 및 기금 구조 - E569

Jeremy AU는 Crypto Confusion, WWII 이후 VC 역사 및 전력법 수익의 예를 사용하여 Venture Capital이 신생 기업을 평가하는 방법을 공유합니다. 그는 창업자들이 종종 시장 유형을 오해, 기술이 오래된주기를 반복하는 방법, VCS가 투자를 구조화하는 방법을 설명합니다. 실제로 그는 창립자들이 명확하게 의사 소통 해야하는 이유와 VC 수학이 어떻게 큰 승리자에게 보상하고 많은 손실을 허용 하는지를 강조합니다.

1. 창립자들은 종종 푸른 바다를 믿지만 많은 사람들이 붉은 바다에 있습니다. 거의 모든 창립자들은 자신의 아이디어가 독특하다고 생각하지만 많은 사람들이 기능을 추가합니다.

2. Red Ocean 설립자들은 느리고 효율적인 성장을 기대해야합니다. VCS는 Red Ocean Founders에게 신중하게 성장하고 느린 수익을 수락하도록 조언합니다.

3. Blue Ocean 설립자들은 그들의 차별화를 명확하게 설명해야합니다. VC는 격렬 해지고 새로운 범주를 믿기 위해 명확한 설명이 필요합니다. 

(00:58) Jeremy AU : 일반적으로 VC는 스타트 업입니다. (01:00) 모든 스타트 업 설립자는 그런 의미에서 Blue Ocean을 믿습니다. 그래서, 그것이 의미하는 바는 모든 스타트 업 설립자가 "세상이 존재하지 않는 새로운 것을 구축하고 있습니다."라고 말합니다. 우리는 VC 관점에서 세계 관점에 대해 이야기 할 때.

(01:09) 'Red Ocean이 의미하는 원인은, 이해하는 사람들에게는 Red Ocean이 경쟁이 치열하다는 것을 의미합니다. 비슷한 회사가 많이 있습니다. 많은 재직자가 있습니다. 당신은 그들과 경쟁하고 있습니다. Blue Ocean은 새로운 카테고리를 만들고 있습니다. 경쟁이 거의없는 새로운 공간을 만들고 있습니다.

(01:21) 그러나 나는 거의 모든 창립자들이 Blue Ocean이라고 생각한다고 말할 수 있습니까? 그래서, 그것은 자기 인식 부분입니다. VC 관점에서 우리는 그것을 판단하고 있습니다. 창립자가 붉은 바다 제품이 있다고 생각하면 어떻게 되는가?

(01:35) 가능성은 거의 없습니다. 다시 한 번, 모든 창립자는 그들이 '비트 코인이있는 빵집'이라고 생각합니다. 물론 이것은 푸른 바다 제품입니다. 우리는 비트 코인을 받아들입니다. 비트 코인을 판매하는 다른 빵집은 없습니다. 그리고 지금 우리는합니다. 그리고 나는 그것이 농담이라고 생각합니다. 그때 우리는 그들 중 몇 명이 팝업되는 것을 보았습니다.

(01:49) 싱가포르에서는 비트 코인을 요점으로 받아들이 기 때문에 우리는 차별화되었습니다. 그러나 VC 관점에서, 외부 관점에서 볼 때 많은 사람들이 비슷하지만 실제로 비트 코인을 받아들이는 것이 특징입니다. (02:00) 여전히 빵집입니다. 당신은 여전히 ​​음식 장소입니다. 그래서 당신은 당신의 나라를 탈출하지 않습니다.

(02:03) 그들이 추가 한 멋진 것, 맞습니까? 그렇습니다. 당신이 스타트 업 설립자이고 당신이 붉은 바다라는 것을 알고 있다면, 아마도 당신은 아마도 붉은 바다 시장에서 돈을 벌 수 있기 때문에, 가족 책임자, 사모 펀드에서 나온 돈을 받아 들여야 할 것입니다.

(02:21) 성장률이 느려질뿐입니다. 의미가 있습니까? 그러나 일반적으로 붉은 바다 시장은 의미이지만, 그 붉은 바다에서 최고라면 결국 돈을 벌지 만 돈을 느리게 만들고 결과적으로 시간이 지남에 따라 더 효율적이어야합니다.

(02:34) 예. 그리고 두 번째는 푸른 바다 관점에서 볼 때 우리 자신을 묘사하고 푸른 바다를 설명하는 것에 대해 생각하고 싶다는 것입니다. 많은 Red Ocean Company가 색인을 지나치게 경향이 있고 모든 것이 붉은 바다라고 말하는 경향이 있기 때문입니다.

(02:50) 그래서 그들은 매우 냉소적이고 격렬 해집니다. 따라서, 당신이 붉은 바다 일이라면, 실제로 일어날 일은 사람들이 왜 이것이 멋진 일인지 설명하는 것이 매우 나쁘다는 것입니다. 사람들이 (03:00) 날에 비트 코인을 설명 할 때, 나는 비트 코인 체인을 얻지 못했고 모든 사람들의 '제레미, 비트 코인은 통화를 대체하는 방법입니다.'

(03:06) 그리고 나는 우리가 많은 통화와 휘발성 자산을 가지고 있기 때문에 전혀 의미가 없습니다. 통화의 경우 군대가 필요하기 때문에 죄송합니다. 통화가 있으면 통화를 보호하기위한 법원이 필요합니다. 그렇지 않으면 사람들이 서로를 훔치기 때문입니다.

(03:27) 그리고 법원을 갖기 위해서는 법원을 백업하기 위해 군사력이 있어야합니다. 그렇지 않으면, 당신은 제레미 가이 사람을 갚아야한다고 말하는 임의의 섬 법원 시스템에 관심이있는 쓸모없는 힘없는 법원이 있습니다. 이를 위해, 나는 그것에 대해 잊어 버린다 고 말합니다. 나는 이것에 대해 신경 쓰지 않는다. 영토가 없기 때문에 싱가포르에서 계속 살 것입니다.

(03:46) 그러나 이제는 비트 코인이 싱가포르에서 집행 법원 행동을 취득했다고 말한 시점에 도달 한 것입니다. 하지만 이제 그들은 누구에게 묻습니다. 그들은 미국에 구제를 요청하고 (04:00) FTX에 대한 채권자 청구를 청산하고 강요합니까?

(04:03) 그래서 이제 그들은 약 110%를 상환 할 것입니다. 샘 뱅크 맨 튀김, 그는 지금 미국 교도소에 있습니다. 괜찮은? 다시 말하지만, 나에게 정부가 없었던이 글로벌 통화, 그들이 나에게 설명했을 때 나는 그것이 의미가 없다고 말했다. 그래서 나는 백 %가 맞았습니다.

(04:16) 나는 그때, 나는 Bitcoin이 통화로 작동하지 않을 것이라고 말했다. 왜냐하면 하루가 끝나면 스스로를 보호하기 위해 정부와 협력해야 할 것이기 때문이다. 그러나 나는 틀렸다. 누군가가 나에게 설명해야 할 것은 '이봐, 비자와 마스터 카드는 게이트 키퍼로서 많은 돈을 가져갑니다.

(04:36) 거래 수수료의 5%, 10%, 그대로. 모든 필리핀에서 보려고하면 수수료의 20%를 차지하려고합니다. Bitcoin을 사용하면 처음으로 JPEG를 보내면 JPEG의 백만 개를 복사 할 수 있기 때문에 그 비용이 0으로 이동합니다. 당신은 그것이 통화가 아니라는 것을 알고 있습니까?

(04:54) 통화를 간음 할 수 있기 때문에 복제하고 속임수를 낼 수 있습니다. 그러나 지금 내가 당신에게 하나의 비트 코인을 주면, 당신은 당신이 하나의 비트 코인을 받는다는 것을 알고 있습니다. 나는 하나의 비트 코인을 분명히 빼고. 따라서 이것은 돈을 송금하는 좋은 방법입니다. 이제 누군가가 나에게 다시 설명했다면 나는 BAM처럼 될 것입니다! 나는 2008 년부터 최고의 암호화 형제가 될 것입니다.

(05:13)하지만 너무 나쁘지만 아무도 나에게 설명하지 않았습니다. 모두가 모두가 비트 코인을 사용하는이 유토피아 세계에 대해 나에게 이야기하고 있었고 아무도 더 이상 정부를 보러 가지 않습니다. 그리고 나는 그게 내 일이 아니야? 그래서 저는 실수를했습니다. 나는 그 관점에서 암호화를 이해하지 못했습니다.

(05:25) 그래서 지금 우리는 암호화가 종종 규제 차익 거래에 사용되는 것을 본다. 그래서 우리는 '이봐, 우리는 이것이나 그 돈을 지불하지 않고 지점 A에서 B 지점으로 이체하고 싶다' '고 말했다. 우리는 그 일이 많이 발생합니다. 바라건대 그것은 푸른 바다를 돕습니다. 붉은 바다 VC. 설립자는 느리고 자본 효율성이 느리고 자본을 효율적으로 성장하고 붉은 바다를 이해하는 법을 배워야합니다.

(05:46) True Blue Ocean 창립자들은 왜 그것이 진정한 푸른 바다인지 사람들에게 번역하고 설명해야합니다. VC는 매우 지친 사람들이기 때문입니다. 우리는 이제 VC 기초로 들어가고 첫 번째 VC가 존재했습니다. 그의 (06:00) 이름은 Georges Frédéric Doriot였습니다. 그는 "벤처 캐피탈의 아버지"라고 불립니다. 그래서 1946 년 에이 회사와 함께 American Research and Development Corporation이라는 그는 나중에 싱가포르와 프랑스에서 볼 수있는 훌륭한 MBA 학교 인 Insait를 발견했습니다. 너무 작은 세상, 맞습니까?

(06:18) 그리고 흥미로운 점은 1946 년에 이것을 설립했다는 것이었다. 제 2 차 세계 대전이 막 끝났기 때문에 회사. 그래서 미국 정부는``우리는 전쟁 병사들로부터 돌아온 사람들이 새로운 사업을 설립하도록 돕고 싶습니다. '라고 말했습니다. 따라서 우리는 귀하가 대출 및 기타 재정 지원을 수행하여 이러한 사업을 수행하여 원하는 비즈니스를 설정할 수 있기를 바랍니다.

(06:39)와 실리콘 밸리는이 기간 동안 존재했습니다. 제 2 차 세계 대전에는 실리콘 밸리가 존재하지 않았지만 제 2 차 세계 대전 후 허브가있었습니다. 당신은 가지고 있습니까? 그는 훌륭한 대학이있었습니다. 그는 방어 지출을 받았으며 전쟁에서 돌아온 사람들이 모두 사업을 시작하기 위해 돌아온 훌륭한 기후를 가졌습니다.

(06:54) 그리고 그는 1957 년 첫 VC 투자로 그 의미에서 단지 그것을 강타했다. 그리고 그는이 회사에 Digital Equipment Corporation Minicomputers라는 7 만 달러를 투자했습니다. 컴퓨터는 방 전체의 크기였습니다. 그래서 방 전체가,이 방 전체는 메인 프레임으로 간주 될 것입니다. 그리고 그들은 미니 컴퓨터라는 것을 만들었습니다. 따라서 미니 컴퓨터는 기본적으로 냉장고 크기였습니다. 좋아요? 그래서 그들은이 미친 아이디어를 만들었습니다. 그래서 우리는 방에서 모든 컴퓨팅 파워를 가져 가서 책상 옆에 ​​주머니에 넣을 수있는 냉장고 크기로 더 작고 접근하기 쉽지 않습니다.

(07:31) 따라서이 회사는 결국 10 년 안에 결국 3 천 8 백만 달러의 IPO를 가질 것입니다. 그래서 그들은 많은 돈을 모으지 않았습니다. 그리고 오늘날, 백만 달러 마일은 매우 작지만 그 과정에서 많은 자본을 흡수하지 않았습니다. 결과적 으로이 수표를 위해 $ 70,000의 수표가 500 배의 수익을 창출했습니다. 좋아, 이제 우리는 이것이 기본적으로 7 만 달러의 수표가 매년 10 년 동안 두 배가된다는 것입니다.

(07:55) 따라서 $ 70,000 수표는 $ 140,000의 가치가되었으며 (08:00) $ 600,000는 120 만, 2.4가되었습니다. 그리고 이것은 10 년 연속으로 그렇게 자랐습니다. 그리고 그것은 흥미로운 이야기입니다. 따라서 수표는이 기술,이 모든 기술, 제 2 차 세계 대전에 들어간 모든 R과 D가 컴퓨팅, 독일인, 일본인과 싸우기 위해 산업 전쟁 목적 대신 B2B 및 B2C 목적으로 전환되기 시작한 것과 같은시기에 존재하기 시작한 회사의 한 유형이었습니다.

(08:28) 그리고 20 년 더 빨리 전달하십시오. 결국 이것은 두 마이크로 컴퓨터를 잃을 것입니다. 그래서 이것을 미니 컴퓨터라고합니다. 마이크로 컴퓨터는 당신 앞에있는 종류의 컴퓨터입니다. 당신 앞에있는 컴퓨터는 표준에 따라 마이크로 컴퓨터라고합니다. 좋아요. 그러나 흥미로운 점은 우리가 이제 메인 프레임으로 돌아가는 것입니다.

(08:48) 세상은 주기적으로 돌아갑니다. 우리는 시간을 거슬러 올라갑니다. chatgpt를 사용하는 경우 데이터 센터에서 완료됩니다. 따라서 프레임은 거대한 데이터 센터입니다. 따라서 여기에는 흥미로운 작품이 있습니다. 여기에는 항상 (09:00)이 아이디어가 있습니다. 즉, 컴퓨팅 성능을 분산하여 모든 컴퓨팅 성능을이 컴퓨터에서 수행 할 수 있습니다.

(09:05) 그러나 chatgpt를 사용하면 모든 검색을 사용합니다. 이 모든 GPU와 함께 미국에있는 데이터 센터 인 Mainframe에 의해 수행되고 있습니다. 우리는 허브가 매우 강하고 컴퓨터가 멍청한 터미널 인 세상으로 돌아가고 있으며, 우리가 이야기 한 것처럼 실제로 다른 곳에서 계산되는 것의 출력 카운트 풀 그래픽 버전 일뿐입니다. 지금 Google 검색을 수행하면 AI 검색조차도 Google 검색은 동일한 양의 처리 능력을 가지고 있다는 것입니다.

(09:34) 아폴로 임무를 달에 보내는 데 필요한 것은 무엇입니까? 좋아요. 그래서, 당신이 Google 검색을 할 때마다, 와우, 나는 달에 모든 임무를 보냈습니다. 그리고 그것은 단지 20 년 전만해도, 오래 전의 것이 아닙니다. 그래서이 사람은 기술 회사의 첫 번째 물결을 사로 잡았으며 오늘날 자본은 직업으로 간주됩니다.

(09:51) 그래서 그때는 아무도 무슨 일이 일어나고 있는지 알지 못했습니다. 그는 그것을했다. 그리고 그는 와우, 나는 돈을 빌려주고이 모든 군인들을 돕고 있었지만 갑자기 많은 돈을 벌고 있습니다. 그리고 사람들이 무슨 일이 일어나고 있는지 이해하는 데 시간이 걸렸습니다 (10:00). 그러나 오늘날 VC는 현재 잘 알려진 직업입니다. 분명히, 우리는 주권자 재산 기금 Temasek과 같은 기관이 있습니다. 두바이 The Saudis 등이 있습니다.

(10:11) 분명히, 벤처 캐피탈은 고속 성장에 중점을 둡니다. 분명히, 여러분 중 일부는 은행에서 사모 펀드와 성장 자본을하고 싶어합니다. 그리고 우리는 그것에 대해 이야기 할 것입니다. 그리고 분명히 우리는 공공 주식을 가지고 있습니다. 모든 사람이 투자 할 수있는 주식, 공공 주식 시장. 당신과 나는 Robin Hood 또는 어떤 종류의 Day Trading 앱을 사용하여 투자 할 수 있습니다.

(10:27) 그래서, 당신이 아는 것은 당신이 아는 중요한 것은 공공 자산을 조금 더 재정적으로 지향하는 사람들에게는이 회사가 공개 정보로 가득 차 있다는 것이며, Apple에 투자하거나 다른 공공 회사가 갈 수 있다는 것입니다. 모든 금융은 현재 공개적입니다.

(10:44) 나는 그들에게 투자 할 수 있습니다. 사모 펀드는이 회사들이 사적이라는 것을 의미합니다. 정보는 사적이고, 재무는 개인이며, 그들의 성장은 사적입니다. 팀 개인은 많은 독점 정보입니다. 따라서 사모 펀드 회사는 중간 위험을 감수하기 때문에 돈을 벌고 있습니다. 그들이 말하는 것은, 나는 (11:00) 개인 정보 인 회사를 본다.

(11:03) 여기 내 비밀이 있나요? 그리고 저는 Bain Management Consultant의 일원으로 Bain Capital과 함께 일했습니다. Bain Capital Team이 알고있는 것은 아무도이 회사를 실제로 이해하지 못 하더라도이 회사가 2 ~ 3 배 더 가치가 있다는 것을 알고 있습니까? 향후 몇 년 동안 기회가 있거나 합병을 할 수 있거나 사용할 수 있기 때문입니다.

(11:20) 그게 뭐든간에. 그러나 그들의 관점에서 볼 때 회사를 통제하고 구매할 때 만들 수있는 많은 업 사이드가 있다는 것입니다. 그리고 우리는 이전 경영진이 기꺼이하지 않은 모든 변경 사항을 수행합니다. 결과적으로, 사모 펀드는 회사의 대다수를 소유 할 것입니다.

(11:40) 그런 다음 그들은 기본적으로 그것을 구매하여 그들이 통제 할 수 있도록 노력할 것입니다. 그리고 그들의 목표는 약 15%의 연간 수익을 목표로하는 것입니다. 좋아, 이것이 사모 펀드의 목표입니다. 그런 다음 벤처 캐피탈의 경우 우리는 위험이 높은 것으로 간주됩니다. 따라서 우리는 20 개의 투자를 할 것입니다. 이는 사모 펀드와 다릅니다.

(11:59) (12:00) 사모 펀드는 차량 당 2 ~ 3 개의 투자를 제대로하고있을 것입니다. 그리고 우리는이 20 개 회사 중 하나 또는 두 개만이 20 ~ 100 x 수익을 창출 할 것으로 기대합니다. 너무 큰 반환 프로파일은 다시는 그렇지 않습니다. 사모 펀드는 3 개의 회사를 사고 각각 2 ~ 3 개의 X가 성장할 것입니다. 그러나 당신은 그들 중 누구도 실패 할 것으로 기대하지 않습니다.

(12:18) 그들 중 누구라도 실패하면, 당신은 해고됩니다. 그리고 벤처 캐피탈, 우리는 얇거나 19 outta 20이 실패 할 것으로 기대합니다. 우리는 성공할 것으로 기대합니다. 그리고 우리는 일반적으로 소수의 투자를합니다. 우리는 회사의 20%만을 차지합니다. 그래서 우리는 기본적으로 우리가 전반적으로 끝나지 않는다고 말합니다. 우리는 창립자가 누구든지 어릴에 관계 없이이 회사 가이 회사를 운영 할 것으로 기대한다고 믿습니다.

(12:39) 그리고 목표는 우리가 25%를 목표로 삼을 수 있다는 것입니다. 매년 순 수익. 그리고 내가 여기서 설명하려는 것은 우리가 사모 펀드와 대부분의 투자에 대해 이야기 할 때 더 많은 사람들이 정규 분포에서 그것을 볼 것입니다.

(12:53) 절반은 평균 이상, 절반은 평균 이하, 10%는 실제로 성능이 좋으며 10%는 실제로 (13:00) 성능이 좋을 것입니다. 그래서 이것은 대부분의 일이 인생에서 일어난 방식입니다. 어쩌면 당신은 높이에 대해, 당신은 체중에 대해 그것을 보여줄 것입니다. 당신은 그것이 무엇이든 그것을 보여줍니다. 그러나 VC 생활에서 매우 다른 점은 80-20이라고 불리는 것입니다.

(13:11) 따라서이 벨 곡선은 "전력법 분포"라고 불립니다. 예를 들어, 우리는 더 많은 스타트 업이 실제로 이렇게 보인다고 말했습니다. 모든 스타트 업 성능을 발휘하면 벨 곡선처럼 보일 것이지만,이 스타트 업의 5%만이 10 억 달러 회사가되고,이 회사는 소수를 생성 할 것입니다.

(13:38) 10 ~ 1 억 달러- 가치가있는 회사와 나머지는 단지 0이 될 것입니다. 이해가됩니다. 그래서, 내가 여기서 말하려고하는 것은 이것이 그것을 나타냅니다. 그리고 대부분의 여러분, 컨설팅이나 재무에 갈 때 많은 사람들이 80-20 규칙을 사용하도록 훈련을받습니다. 이것이 고객 불만을 보는 경우입니다.

(13:52) 식당에가는 대부분의 사람들, 평균 절반 이상의 경험은 평균 절반보다 낮지 만 20%의 사람들이 불만의 80%를 생성 할 것입니다 (14:00). 매우 좌절하거나 매우 사용되는 불만이있는 사람들 만이이 시스템에서 대부분의 불만을 생성하기 때문입니다.

(14:06) 그렇게 생각해야 할 것은 그 권력법 기초입니다. 그리고 우리가 말하려고하는 것은 VC가 실제로 홈런을 찾고 있다는 것입니다. 우리는 평균보다 평균적인 사람들을 찾으려고하지 않습니다. 훌륭한. 이제 우리는 최선을 찾고 있습니다. 따라서 우리는 높은 성장률을 가진 회사를 찾고 있습니다.

(14:21) 10 ~ 200 x 사이에 돌아올 수 있습니다. 합리적인 평가. 내가 일찍 더 저렴하게 들어올 수 있다면, 1 백만 달러 대신 회사의 20%를 구매하기 위해 $ 750,000를 지불 할 수 있다면, 나는 그것을 가져갈 것입니다. 그래서 VCS는 창립자들과 일찍 대화하기 위해 열심히 노력하는 이유입니다. 더 많은 자본이 필요할 때 조기 투자를하고 싶기 때문입니다.

(14:41) 예를 들어, 세쿼이아는 2011 년과 2012 년에 WhatsApp에 6 천만 달러를 투자했으며 Facebook은 WhatsApp을 인수 한 후 3 년 만에 4 천만 달러, 40 명을 기록했습니다. 그래서 그들은 2011 년에 투자했습니다. 3 년 만에 4 천만 명의 사용자를 확보했으며 하루에 약 백만 명의 사용자를 늘리고 있었으며 (15:00) 인수를 위해 1,600 만 달러를 받았습니다.

(15:00) 알았지? 따라서 세쿼이아가 결과를 얻었습니다. 6 천만 달러에서 30 억 달러를 벌었습니다. 그러나 기본적으로 그것은 많은 사람들이 Facebook 주식에 있었고, 또한 많은 성장을 계속했습니다.

(15:10) 그래서 기본적으로 이것은 3 년 안에 50 x 수익을 창출했습니다. 그래서 당신이 그것에 대해 생각한다면 그것은 아주 멋진 금액입니다. 6 천만 달러를 넣은 다음 30 억 달러를 돌려받습니다. 꽤 멋지다. 그래서, 나는 많은 사람들이 정말로 이것을 좋아한다고 생각합니다. 그래서 사람들은 그들이 흥분하는 것처럼, 와우, 와우, 나는 개인 펀드 사람이되고 싶어하는 은행가가되고 싶어하는 VC가되고 싶습니까?

(15:30) 나는 최고 총처럼되고 싶다. 나는이 홈런을 찾는 전투기가되고 싶다. 졸린 전체 비즈니스를 찾아야하는 것은 비용 효율성을 가지고 있습니다. 따라서 VCS는 제한된 파트너라는 세 가지 주요 역할을 수행하는 결과입니다.

(15:45) 일반 파트너와 신생 기업. 좋아요. 따라서 모든 VC 펀드에는 제한된 파트너가 있습니다. 이들은 VC 기금에 돈을 넣는 사람들입니다. 그래서 저는 두 개의 VC 자금으로 LP입니다. 나는이 VC 자금에 돈을 넣었다. 둘 다 (16:00) 왜 조합생 스타트 업에 중점을두고 있습니다. 그리고 그 이유는 모든 Y 회사를 만날 시간이 없기 때문에 스타트 업입니다.

(16:05) 저는 샌프란시스코에 기반이 없습니다. 나는 그들을 만날 수 없다. 나는 내가 충분히 똑똑하다고 생각하지 않습니다. 어느 것이 가장 좋은지 평가합니까? 많이. 그래서 저는 제한된 파트너로 투자했으며 법적 책임이 제한되어 있습니다. 따라서 사물이 잘못되거나 사기가 있거나 어떤 일이 있어도 내 잘못이 아닙니다. 나는 VC 펀드에만 돈을 넣었습니다.

(16:23) 맞습니까? 그리고 나와 다른 모든 LP 그룹은 기본적으로 자본의 99%를 차지했습니다. 따라서 이것이 1 억 달러짜리 기금이라고 가정하면, 우리는 9,900 만 달러의 자본을 거기에 넣었습니다. 그런 다음 VC 펀드의 파트너는 1%를 GP 커밋으로 예상했습니다. 따라서 그들은 VC 펀드의 일환으로 게임에 약간의 피부가있을 것으로 기대합니다.

(16:41) 이제 일반 파트너는이 돈을 받고 무제한의 법적 책임이 있습니다. 다시 말해, 그들은 투자를 통제하고 있습니다. 나는 그들이 실사를 할 것으로 기대합니다. 나는 그들이 그들의 일을하기를 기대한다. 나는 그들이 열심히 일하고 회사를 잘 지배 할 것으로 기대합니다. 그리고이 일반 파트너들은이 기금의 약 2%를 지불하고 있습니다.

(16:59) (17:00) 그래서, 그 의미는 그 의미입니다. 나는 펀드에 1 억 달러가 있습니다. GPS는 관리 수수료의 일환으로 매년 10 년 동안 예산의 일환으로 2 백만 달러를 배치 할 것입니다. 따라서 1 억 달러 중에서, 그들이 펀드를 운영하는 데 도움이되기 위해 연간 2 백만 달러의 예산을 얻는 것을 상상할 수 있습니다.

(17:18) 그리고 그들이 투자 할 때, 그리고 우리는 그 큰 성장이 일어날 때 Whatsapp의 예에 대해 이야기했다고 가정 해 봅시다. 그것이 상승 할 때, 80%는 제한된 파트너로 돌아가고 약 20%는 펀드를 운영하기 위해 GPS로갑니다. 따라서 기본적으로 커미션 구조와 같습니다.

(17:34) 그래서 많은 사람들이 금융 세계로 갈 것입니다. 많은 사람들이 문구를들을 것입니다. 2와 20. 그리고 그것은 매우 표준 표준입니다. 따라서 사모 펀드, VC 펀드는 많이 있습니다. 당신은 항상 그 말을 듣습니다. 2 ~ 20. 그것은 기본적으로 10 년 동안 지출을 실행하는 데 도움이되는 총 금액의 매년 2%를 얻는 것을 의미하며, 상승의 20%를 얻습니다.

(17:52) 그리고 결국 20 만 달러의 스타트 업에 배치 된 1 억 달러 후에? 그리고 18 명은 결국 집으로 닫거나 (18:00) 집으로 돌아갈 것이며, 그중 하나 또는 두 개는 유니콘이됩니다. 그리고 돈이있을 때. 그리고 그들은 성공적으로 나가고 많은 현금을 만듭니다. 그런 다음 돈은 GPS로 돌아가고 GPS는 제한된 파트너에게 돈을 돌려줍니다. 이것이 바로이 VC 펀드의 구조입니다.